波兰兹罗提：随着通胀下降，加息押注消失 – 德国商业银行
By FXStreet Insights Team
Updated: 1 Jul 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的塔塔·戈谢（Tatha Ghose）指出，波兰通胀低于预期，已抹去市场对 2026 年加息的预期，甚至可能在第四季度重新引发降息讨论。
德国商业银行的Tatha Ghose指出，波兰通胀低于预期已抹去市场对2026年加息的预期，甚至可能在第四季度重新引发降息讨论。随着食品和能源的通缩以及不再预期的正实际利率缓冲不再扩大，他认为兹罗提为数不多的支撑之一正在消失，这意味着兹罗提相对于捷克克朗的表现将会落后。
兹罗提失去政策预期的支撑
“波兰消费者物价指数通胀昨日明显低于预期，整体通胀率从5月的3.1%同比降至2.5%同比，低于2.7%的市场共识。”
“几周前，远期利率协议合约还在为2026年一系列非小幅加息定价；这些加息押注现在正迅速被市场剔除。”
“波兰国家银行（NBP）需要加息的概率几乎降至零。”
“事实上，在我们看来，降息押注可能会在第四季度重新成为讨论焦点，一些评论员已经提出2027年3月作为开始宽松的现实时间点。”
“因此，我们预计未来几个月兹罗提将表现落后于捷克克朗，因为波兰的加息预期逐渐消退，而货币表现迄今为止在过去几个季度中表现相当。”
（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）
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