• 道琼斯工业平均指数（DJIA）在下午冲高至52,840.68后因霍尔木兹海峡最新消息回落，现交投于52,525附近，下跌0.2%。
• 特朗普重新实施对伊朗航运的海军封锁，并对美国护航通过该水道的所有货物征收20%的关税。
• 6月通胀数据和美联储主席的国会证词将于周二公布，原油价格在数据公布前上涨超过5%。

避险情绪主导了周一的市场氛围，道琼斯工业平均指数表现优于大多数同类指数；该指数现交投于52,525点，下跌117点或0.2%，而纳斯达克综合指数下跌1%，标普500指数回落0.4%。这些数字之间的差距才是当天的真正故事，而这差距直接源于霍尔木兹海峡的局势。

带有商业模式的封锁

周末局势升级，周一则带来了“账单”。德黑兰上周末袭击了一艘通过该海峡的商船，华盛顿于周六对伊朗目标进行了打击，伊朗则对美国在多个海湾国家的设施进行了报复，并宣布该水道关闭；特朗普于周日否认该说法，坚持称该航道对商业航运保持开放。

周一的声明将这一军事姿态转变为商业政策。特朗普在社交媒体上宣布，美国将重新实施他所称的“伊朗封锁”，他表示该封锁只针对伊朗船只及其客户，并将美国塑造为该海峡的守护者；作为报酬，华盛顿将对所有允许通过的货物征收20%的费用。此细节颇具讽刺意味，因为上个月的停火框架明确禁止德黑兰对商业船只收取此类通行费。

原油定价折现率

原油市场反应最快，西得克萨斯中质油期货上涨超过5%，交易价格突破75美元，布伦特原油期货上涨5.3%，接近每桶80美元。股市则将此解读为披着地缘政治外衣的通胀问题；供应瓶颈加上新的收费制度直接推高能源和商品成本，恰逢市场本希望确认通胀回落的时刻。

指数的盘中走势是这一故事的缩影。下午中段的一波上涨将指数推至52,840.68的盘中高点，随后封锁相关消息传出，整个涨势在一小时内瓦解；目前指数更接近早盘低点52,477.31，而非下午早些时候的高点，预计将录得小幅日跌幅。

道指的相对韧性是结构性的，而非英雄式的。作为一个价格加权指数，偏重工业、医疗和金融板块，它比市值加权的同类指数更能承受半导体板块的抛售，这也是周一该指数跌幅仅为0.2%，而科技股指数跌幅数倍于此的根本原因。

半导体首当其冲付费

集中抛售落在市场最拥挤的交易上，这正是当共识仓位遇到无法预料的头条时的典型表现。SK海力士（SKHY）在美国市场的第二个交易日下跌7%，继周五首日上涨13%后回落，美光科技（MU）下跌6%，闪迪（SNDK）下跌10%，希捷科技（STX）下跌6%，超威半导体（AMD）和英特尔（INTC）分别下跌4%。

尽管该板块基本面看涨，抛售仍然发生，甚至可能正因其看涨基础而加剧。一家券商策略师在周一的报告中指出，超大规模云计算商的资本支出计划将得到确认并持续增长至2028年，人工智能相关提及在所有11个行业同比增长98%；当共识如此集中时，市场急需资金时正是抛售的时刻。资金中心银行股也走低，因本周将陆续公布季度业绩，市场普遍预计标普500指数第二季度利润同比增长超过23%。

周二通胀数据与能源冲击交织

6月消费者价格指数（CPI）将于周二GMT12:30公布，市场普遍预期整体环比下降0.1%，同比增速从4.2%放缓至3.8%；核心CPI预计环比上涨0.2%，同比维持2.9%。该报告原本被视为本周通胀持续回落的清晰信号，但周一原油价格的上涨使后续走势复杂化；新的能源冲击不会反映在6月数据中，但将重塑7月和8月数据的表现。

美联储主席将于GMT14:00开始本周两场国会证词中的首次，背景为委员会上月维持3.75%利率，取消宽松偏向，并鹰派调整点阵图，利率期货目前对7月底加息的概率约为20%，而降息几乎无望。周四GMT12:30公布的零售销售数据将为本周的重点数据收官。

关键水平与偏向

阻力位：盘中高点52,840.68是首个阻力位，周一的强烈回落赋予该水平较强压力；其上方仅剩7月高点53,333.18作为结构性阻力。

支撑位：早盘低点52,477.31守住52,000整数关口；该整数关口下方，50日指数移动平均线（EMA）51,181.57自4月以来一直限制每日回调，是趋势的关键判定点。

偏向：看跌。日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）自超买区回落，下午52,840.68的失败显示卖方对消息反应大于对技术位的反应，封锁即为一项无退路的收费计划；反弹均为卖出机会，52,840.68下方，若日收盘跌破52,477.31，则打开52,000整数关口。

道琼斯5分钟图