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金价预测：黄金/美元在节日季后需求减弱，跌至4250美元以下
By Lallalit Srijandorn
Date Published: 20 Oct 2025 | Date Modified: 20 Oct 2025
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周一早间亚洲时段，金价（黄金/美元）在4245美元附近交易于负区间。由于近期创纪录的反弹似乎过于拉伸，且节日高峰后的实物需求减弱，该贵金属小幅下滑。
- 金价在周一早盘亚洲时段下滑至4245美元附近。
- 分析师认为，过度上涨的反弹和实物需求的减弱将对金价施加压力。
- 不断上升的美中贸易紧张局势、不确定性和地缘政治风险可能会推动避险资金流入。
周一早盘，金价（黄金/美元）在4245美元附近交易，处于负区间。由于近期创纪录的反弹似乎过度，节后实物需求减弱，贵金属小幅下滑。交易员们准备迎接中国第三季度国内生产总值（GDP）数据的发布，以及9月份的工业生产和零售销售报告。
上周，黄金以积极的姿态结束，受到印度节日需求和强劲的ETF购买的支持。然而，近期可能出现一些获利回吐或整固，因为持续的基本面已经被市场消化，实物需求减弱。
JM金融服务有限公司商品与货币研究副总裁Pranav Mer表示：“金价可能会出现一些修正/整固，因为持续的基本面已经被市场消化，且周中后实物需求减弱。”
另一方面，不断升级的美中贸易紧张局势、对不确定性的担忧以及全球地缘政治风险可能会推动金等避险资产的需求。美国贸易官员谴责中国扩大对稀土的出口管制，而北京则指责华盛顿导致全球对供应链中断的恐慌。“贸易不确定性是推动金价创历史新高的一个因素，”纽约CFRA研究的首席投资策略师Sam Stovall表示。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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