CNH：逐步复苏 – 渣打银行
By FXStreet Insights Team
Date Published: 9 Dec 2025 | Date Modified: 9 Dec 2025
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渣打银行的人民币国际化追踪指标在9月至10月反弹，此前在8月有所下降。离岸存款、点心债券和境内人民币资产的外资持有是主要贡献因素。根据第十五个五年计划的提案，政府将更加积极地推动人民币的全球使用。渣打银行经济学家陈汉德报告称，香港作为全球离岸人民币业务中心的角色可能会进一步提升。
渣打银行的人民币国际化追踪指标在9月至10月反弹，此前在8月有所下降。离岸存款、点心债券和境内人民币资产的外资持有是主要贡献因素。根据第十五个五年计划的提案，政府将更加积极地推动人民币的全球使用。渣打银行经济学家陈汉德报告称，香港作为全球离岸人民币业务中心的角色可能会进一步提升。
加大努力
"渣打银行人民币全球化指数（RGI）是我们对国际人民币使用的专有衡量指标，在9月至10月继续从8月的下跌中恢复。所有组成部分在9月均对RGI产生了积极贡献，部分原因是8月之前外部环境相对稳定，直到10月初贸易冲突重新浮现。10月底的贸易协议后，市场情绪改善，这应有助于人民币的全球使用恢复。"
"从细分来看，‘存款’组成部分在9月至10月反弹，此前在5月至8月连续四个月下降。中国人民银行（PBoC）、地方政府和企业的离岸人民币债券发行增加，可能提升了离岸人民币（CNH）的需求。‘点心债券’组成部分在8月至10月期间上升。境外实体持有的境内人民币资产总额在9月也上升至超过43个月来的高点10.4万亿人民币，主要是由于股权持有的增加。‘外汇成交量’在9月激增，部分原因是人民币对美元升值，但在汇率稳定后回落。‘跨境支付’在8月至9月恢复，但在10月因10月初的贸易政策不确定性而下降。"
"第十五个五年计划（2026-30）提案重申了推进人民币国际化、进一步开放人民币资本账户和构建本土可控的跨境人民币支付系统的目标。香港作为全球离岸人民币业务中心的角色可能会进一步得到提升。最近推出的新举措旨在增强离岸流动性并促进融资。"
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