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黄金创下新纪录，因美联储降息狂潮触及3895美元
By Christian Borjon Valencia
Date Published: 2 Oct 2025 | Date Modified: 2 Oct 2025
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黄金价格在周三飙升，创下3895美元的历史新高，但随后有所回落，目前交易涨幅超过0.30%。美国政府的停摆和低于预期的就业数据重申了投资者的观点，即美联储将在即将召开的会议上降息。
- ADP报告显示，9月份私人雇佣大幅下降，强化了市场对美联储本月晚些时候降息的预期。
- 美国政府停摆延迟了非农就业数据的发布，给市场带来压力，但资金流入黄金。
- 国债收益率暴跌，美元走软，为黄金价格向新高的反弹创造了有利背景。
黄金价格在周三飙升，创下3895美元的历史新高，但随后有所回落，目前交易涨幅超过0.30%。美国政府的停摆和低于预期的就业数据重申了投资者的观点，即美联储将在即将召开的会议上降息。
XAU/USD在撰写时交易于3871美元，受到美国国债收益率下降和美元坚挺的推动。
黄金在3871美元附近持稳，疲弱的就业数据和美国政府停摆担忧提升避险需求
尽管美国政府停摆可能会延迟周五非农就业报告的发布，金融市场依然保持积极情绪。早前公布的就业数据表明，9月份私人雇佣大幅下降，依据ADP国家就业变化报告。
其他数据显示，9月份制造业活动有所恢复，但仍处于收缩区间，正如供应管理协会（ISM）所揭示的。
与此同时，美元小幅下跌超过0.11%，为黄金价格提供了顺风。
市场对美联储在10月29日会议上降息的预期依然高涨，25个基点降息的概率为98%，而维持利率不变的概率为4%。
每日市场动态：黄金价格因美国就业数据疲软而上涨
- 随着美元走弱，黄金价格上涨，正如美元指数（DXY）所示。DXY追踪美元相对于六种货币的价值，目前下跌0.11%，报97.68。
- 美国国债收益率暴跌，10年期国债收益率几乎下降五个基点，至4.106%。美国实际收益率（通过从名义收益率中减去通胀预期计算得出）与黄金价格呈反向相关，目前保持在1.796%不变。
- ADP报告显示，9月份私人就业人数减少32000人，继8月份向下修正3000个职位后。预测显示，将至少增加50000名新员工。
- ISM制造业采购经理人指数（PMI）从8月份的48.7上升至9月份的49.1，尽管这是PMI连续第七个月处于收缩区间，但仍高于49的预期。
- 美国的职位空缺显示劳动力市场正在放缓，但8月份的空缺从721万增加到723万。深入数据后，招聘率小幅下降至3.2%，为2024年6月以来的最低水平，而裁员保持在低水平。
技术展望：黄金价格有望挑战3900美元
尽管形成了“射击之星”蜡烛图，带有看跌含义，但黄金价格仍然偏向上涨。然而，基本面和风险情绪支持进一步上涨，尽管若跌破9月30日的3793美元低点，可能会测试20日简单移动平均线（SMA）在3698美元的支撑位。
另一方面，XAU/USD可能会挑战当前的历史最高点3895美元，随后突破3900美元。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
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