• 黄金连续第二天承压，受到强势美元和坚挺国债收益率的影响。
• 市场的焦点集中在美联储主席鲍威尔于GMT14:00在杰克逊霍尔的演讲上，这是他在2026年5月任期结束前的最后一次出席该活动。
• 从技术角度来看，黄金正在测试$3,330的即时支撑；若跌破该支撑，将暴露$3,310-$3,300的支撑位，而若反弹至$3,350以上，则可能目标指向$3,370-$3,400。

黄金（黄金/美元）在周五连续第二天走低，受到强势美元（USD）和坚挺国债收益率的压制。截至发稿时，这种贵金属徘徊在3325美元附近，日内下跌0.40%。尽管出现下滑，黄金仍然锁定在本周价格走势所形成的熟悉的3320-3350美元区间内。

所有目光现在都转向美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的演讲，定于GMT14:00举行，这在今年具有重要意义。这将是他在2026年5月任期到期前的最后一次杰克逊霍尔演讲。鲍威尔的发言正值微妙时刻，美联储面临来自美国总统唐纳德·特朗普的日益政治压力，经济信号混杂，一方面消费者支出韧性十足，另一方面劳动力市场数据疲软且通胀持续高企。

分析师预计，鲍威尔将避免暗示9月份降息，而是重申美联储的数据依赖立场，并强调未来的行动取决于即将公布的劳动力和通胀数据。根据CME FedWatch工具，市场目前预计9月份降息25个基点（bps）的概率接近70%，低于一周前的几乎确定性，因为美国经济数据的韧性减轻了对激进宽松的预期。

投资者将仔细分析鲍威尔的言论，以寻找政策转变的迹象，特别是是否会从美联储2020年优先考虑最大就业的框架转向在通胀控制和经济增长之间更加平衡的立场。在此之前，黄金可能会保持区间震荡，围绕俄罗斯-乌克兰谈判的地缘政治不确定性将继续维持避险需求，即使强势美元和收益率限制了上涨空间。

市场动向：美联储鹰派言论支撑美元和收益率

• 美元指数（DXY），衡量美元对一篮子六种主要货币的表现，周度涨幅扩大至两周高点，交易在98.76附近。此举受到降息预期下降和美联储官员鹰派言论的支持。
• 堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德周三在接受CNBC采访时采取谨慎态度，表示通胀“更接近3%而非2%”，政策制定者在放松政策之前仍有“工作要做”。他强调，美联储将密切关注即将公布的8月和9月通胀数据，并指出目前的货币政策“适度限制且合适”。施密德补充说，市场和利差状况良好，但在考虑任何政策转变之前需要更明确的数据，明确表示他“并不急于”降息。
• 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克重申了谨慎立场，重申他对今年仅降息一次的展望，同时警告就业轨迹“可能令人担忧”。博斯蒂克补充说，政策应保持一致，预计利率可能要到2026年才能回到中性水平。
• 美联储理事哈马克也持鹰派立场，表示通胀仍然过高，趋势不利，基于当前数据他不认为有必要在9月份降息，同时强调保持适度限制政策的重要性。
• 波士顿联储主席苏珊·柯林斯与同事相比采取了更为平衡的语气，表示考虑到就业疲软和关税上升的双重风险，可能在下个月就降息。她警告称，较高的关税可能会侵蚀消费者购买力并抑制支出，给经济增长带来下行风险。
• 美国国债收益率连续第二天上升，基准10年期国债收益率稳定在4.33%左右，30年期国债收益率在4.95%左右。10年期TIPS收益率徘徊在1.95%。收益率的持续上升反映出市场正在重新校准对美联储更谨慎的预期，给黄金施加压力，尤其是在鲍威尔发言之前。
• 在地缘政治方面，外交不确定性依然存在，俄罗斯-乌克兰和平谈判的前景仍然脆弱。根据彭博社的报道，美国总统唐纳德·特朗普已决定不再直接调解，告诉顾问任何美国主办的三方峰会只能在普京和泽连斯基总统的双边会晤之后进行。同时，莫斯科提出了广泛的要求，包括乌克兰让出顿巴斯地区、放弃北约雄心、采取中立立场以及禁止西方军队。缺乏实质性进展凸显了地缘政治风险的上升，为黄金的避险需求提供了支撑。

技术分析：XAU/USD保持在狭窄区间内，在$3,330下方存在下行风险

黄金（XAU/USD）交易在$3,330附近，测试与4小时图上的下降楔形模式上边界对齐的关键水平支撑区域。该区域已成为买家的即时防线。

相对强弱指数（RSI）在44附近，低于中性50水平，表明动能减弱，短期偏向略显看跌。若跌向40，将增强下行压力，而若反弹至55以上，则可能暗示重新出现买盘兴趣。

移动平均收敛/发散（MACD）线仍在零轴下方，并低于信号线，带有轻微的负直方图，反映出缺乏看涨信心，表明卖方目前仍占上风。

若果断跌破$3,330，将暴露出下一个支撑位$3,310和$3,300。相反，若反弹至$3,350以上，并得到100期简单移动平均线的支撑，将为重新测试$3,370打开大门，若动能增强，则可能指向$3,400。

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