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全球PMI：7月份的下降主要由美国引领——渣打银行
By FXStreet洞察团队
Date Published: 4 Aug 2025 | Date Modified: 4 Aug 2025
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7月份各行业普遍收缩；所有子指数均低于6月份。美国的急剧下降拖累了整体数据，因关税相关的库存建设减少。渣打银行研究分析师伊桑·莱斯特（Ethan Lester）报告称，与美国贸易政策不确定性相关的大宗商品价格和供应压力。
7月份各行业普遍收缩；所有子指数均低于6月份。美国的急剧下降拖累了整体数据，因关税相关的库存建设减少。渣打银行研究分析师伊桑·莱斯特（Ethan Lester）报告称，与美国贸易政策不确定性相关的大宗商品价格和供应压力。
库存变化
“7月份全球综合采购经理人指数（PMI）显示，消费品、中间品和投资品的制造活动环比恶化，继6月份改善之后。该指数下降1.6点，主要受美国影响，美国的月度降幅为2022年6月以来最大。美国PMI在2025年首次收缩，反映出原材料的采购减少和需求减弱。转向减少库存建设有助于降低美国出厂价格通胀率，自疫情以来，该通胀率已出现最广泛和持续的上升。”
“不包括中国和日本的亚洲是一个亮点，印度仍然是全球表现最佳的国家。中国和日本的生产量在6月份短暂增长后再次回落。欧元区连续第五个月增长，德国记录了自12月份以来最深的收缩，持续出现分歧。新兴欧洲的表现不及欧元区，波兰的出口以近两年来最快的速度下降。”
“尽管中国持续通缩，但7月份大宗商品价格和供应压力总体保持低迷。然而，有报道称，电气产品和半导体的价格相对于其长期平均水平有所上升，因对232条款和301条款的持续不确定性。由于6月份美国关税水平翻倍，不锈钢和铝的短缺也高于其长期平均水平。报告的货运能力短缺是自2023年4月以来最高，且是长期平均水平的七倍。”
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