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中国：第三季度国内生产总值（GDP）因国内需求疲软而放缓 – 德国商业银行
By FXStreet洞察团队
Date Published: 20 Oct 2025 | Date Modified: 20 Oct 2025
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第三季度 GDP 增长放缓至 4.8% 年率，但这仍将使中国经济有望实现 5% 的官方目标。增长主要得益于强劲的出口，而家庭消费放缓和固定投资疲软，德国商业银行（Commerzbank）经济学家汤米·吴（Tommy Wu）报告称。
第三季度 GDP 增长放缓至 4.8% 年率，但这仍将使中国经济有望实现 5% 的官方目标。增长主要得益于强劲的出口，而家庭消费放缓和固定投资疲软，德国商业银行（Commerzbank）经济学家汤米·吴（Tommy Wu）报告称。
中国的增长不均衡
“尽管中国第三季度 GDP 增长 4.8% 年率，超出我们的预期，但掩盖了国内需求的潜在疲弱。诚然，前三季度 GDP 增长 5.2% 年率，这使中国经济有望实现官方 5% 的目标。然而，增长主要得益于强劲的出口。家庭消费增长放缓，固定投资收缩。”
“在名义上，GDP 增长放缓至仅 3.7% 年率，远低于实际增长数据，因为中国经历了连续第十个季度的通缩，根据我们估算的 GDP 平减指数。这也突显了国内需求的持续疲弱以及“内卷”（过度和破坏性的竞争）带来的影响。”
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