白银强劲反弹，因美国就业数据稳健缓解了美联储快速降息预期
By Ghiles Guezout
Date Published: 12 Feb 2026 | Date Modified: 12 Feb 2026
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银价（白银/美元）周三上涨，目前徘徊在83.90美元附近，日内上涨3.65%。在吸收了因美国就业报告强劲发布而带来的初步压力后，该白色贵金属保持了积极的走势，该报告短暂支撑了美元（USD）
- 白银在强劲反弹后稳稳保持在83.00美元以上。
- 强劲的美国就业增长缓解了对美联储快速降息的预期。
- 货币政策预期仍集中在6月可能的首次降息。
白银（XAG/USD）周三交易走高，撰写时徘徊在83.90美元，日内上涨3.65%。在吸收了由强劲的美国就业报告发布所引发的初步压力后，这种白色金属保持了积极的基调，该报告短暂支撑了美元（USD）。
1月份的美国就业形势报告显示，劳动力市场比预期更具韧性。非农就业人数（NFP）增加了13万，超过市场预期的约7万，并高于12月修正后的4.8万。同时，失业率从4.4%小幅下降至4.3%。
在工资方面，1月份的平均小时工资环比上涨0.4%，高于12月的0.1%，也超过了0.3%的共识预测。按年计算，工资增长保持在3.7%不变，略高于预期的3.6%。这一强劲的工资动态表明通胀压力依然存在。
这些数据降低了美联储（Fed）立即放松货币政策的紧迫性。根据CME FedWatch工具，市场继续预计今年将有约两次降息，6月首次降息的概率约为49%。几位美联储官员保持谨慎态度。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）表示，政策制定者可能会在较长时间内维持利率不变，强调通胀需要可持续地回到2%。与此同时，达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）表示，需要劳动力市场出现更明显的降温，才能证明额外降息的合理性。
在这种背景下，白银的反弹反映了美国基本面依然强劲与中期货币宽松预期之间的平衡。尽管更强的美元可能限制了短期的上行潜力，但今年晚些时候实际利率可能下降的前景仍然支撑着白银等贵金属的吸引力。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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