• 日元在避险需求减退的情况下小幅走低，但下行空间似乎有限。
• 日本央行（BoJ）的鹰派前景与美联储降息押注形成显著分歧，支撑日元（JPY）。
• 缺乏任何有意义的美元买盘可能进一步限制美元/日元（USD/JPY）货币对的上涨空间。

日元（JPY）在进入欧洲交易时段时对其美国对手保持防守态势，尽管在日本央行（BoJ）鹰派预期的支撑下，下行空间仍然受到限制。投资者似乎相信日本央行将坚持其政策正常化路径，并在10月份加息。这与市场对美国联邦储备委员会（Fed）在今年年底前再降息两次的押注形成了显著的分歧。美国与日本之间利率差的缩小继续为低收益的日元提供支持。

与此同时，全球金融市场似乎对美国政府关门的情况不以为然，因预期其对经济表现的影响有限。这对整体积极的风险情绪形成支持，反过来又削弱了日元的避险地位。另一方面，美元（USD）在美联储降息押注上升的情况下，难以利用隔夜从一周低点反弹的机会。这进一步限制了美元/日元（USD/JPY）货币对的上涨空间，在确认最近从近两个月高点回调已结束之前，需保持一定的谨慎。

日元多头在积极的风险情绪中保持观望；尚未准备放弃

• 美国政府机构在特朗普总统的共和党未能与反对派民主党就支出法案达成一致后开始停摆。然而，投资者似乎相对不为所动，因为停摆历史上对经济表现的影响有限。
• 华尔街三大主要指数连续第四天上涨，溢出效应在亚洲股市普遍积极的基调中显而易见。这成为周四亚洲时段日元避险货币贬值的关键因素。
• 本周日本的主要事件风险将是10月4日的自由民主党领导人选举。新首相将影响日本的财政政策轨迹，这可能进一步决定日本央行的政策立场，并在短期内推动日元走势。
• 与此同时，周二发布的日本央行9月会议意见摘要显示，董事会成员讨论了加息的可行性。此外，交易员们正在定价本月稍晚日本央行加息25个基点的可能性，这应限制日元的贬值。
• 相比之下，CME集团的FedWatch工具显示，交易员们已完全定价美联储在10月降息的可能性，并认为12月再降息的概率约为90%。这些押注受到美国私营部门就业数据不佳的提振。
• 自动数据处理公司周三报告称，9月份私营企业裁员32,000个职位，创下自2023年3月以来的最大降幅。此外，8月份的就业人数也被修正为减少3,000个，而最初报告为增加54,000个。
• 另外，供应管理协会（ISM）的采购经理人指数（PMI）略高于市场预期，从9月份的48.7改善至49.1。然而，这仍然表明制造业活动连续第七个月收缩。
• 美国政府部分停摆的直接影响可能是关键美国宏观数据发布的延迟，包括通常在周四发布的每周初请失业金人数和周五的美国非农就业报告（NFP）。这使得美元面临FOMC成员讲话的影响。

美元/日元技术形态支持在更高水平出现新卖盘的可能性

从技术角度来看，隔夜跌破147.00关口可能被视为美元/日元空头的关键触发因素。此外，日线图上的振荡指标再次开始获得负动能，表明现货价格的最小阻力路径仍然向下。然而，在为进一步下跌建立仓位之前，仍然明智的是等待跌破当前位于146.00中间区域附近的100日简单移动平均线（SMA）后的后续卖盘。现货价格可能会滑落至146.00关口，跌破后下行轨迹可能延伸至9月低点，约在145.50-145.45区域，然后是145.00心理关口。

另一方面，亚洲时段的高点约在147.30区域，现在似乎成为了一个直接的障碍。任何进一步的上涨都可能被视为在148.00关口附近的卖出机会，并在当前位于148.35区域的200日SMA附近受到限制。然而，若持续强势突破后者，可能会引发短期回补，并将美元/日元货币对推升至149.00整数关口。动能可能进一步延伸至149.35-149.40区域，然后现货价格将再次尝试征服150.00心理关口。