欧元/英镑上涨，因英国疲软的劳动力数据推动英国央行降息押注
By Vishal Chaturvedi
Date Published: 17 Feb 2026 | Date Modified: 17 Feb 2026
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欧元/英镑（EUR/GBP）周二上涨，因为英镑（GBP）在英国劳动市场数据疲软后普遍走弱，这增强了英国央行（BoE）降息的理由
- 欧元/英镑因英国就业数据疲软而上涨，推动英国央行降息预期。
- 英国失业率达到自2021年初以来的最高水平。
- 关注将于周三公布的英国通胀数据。
由于英国劳动力市场数据疲软，英镑（GBP）普遍走弱，欧元/英镑在周二上涨，这增强了英国央行（BoE）降息的理由。在撰写本文时，该货币对交易接近0.8722，上涨约0.30%，此前连续四天承压。
英国国家统计局（ONS）发布的数据描绘了劳动力市场状况的疲软。1月份，申请人数量变化增加了28.6K，超出22.8K的预期，并且较12月份修正后的2.7K增幅大幅加速（之前为17.9K）。
与此同时，至12月的三个月就业变化从之前的82K降至52K。更值得注意的是，国际劳工组织（ILO）失业率在截至12月的三个月内上升至5.2%，高于5.1%的预期和之前的读数，标志着自2021年初以来的最高水平。
不包括奖金的平均工资在截至12月的三个月内同比上涨4.2%，符合市场预期，但较之前的4.4%增速放缓。与此同时，包括奖金的平均工资同比增长4.2%，低于4.6%。
数据发布后，市场现在完全预期今年将有两次BoE降息，第一次降息预计最早在3月份。现在的关注点转向将于周三公布的消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）和零售物价指数数据，这可能进一步影响对货币政策放松的步伐和时机的预期。
根据路透社周一发布的一项调查（在2月10日至16日之间进行），63位经济学家中有41位预计BoE将在3月份将基准利率下调25个基点（bps）至3.50%，而19位则认为第一次降息将在4月份进行。
在欧元区，最新的 ZEW 调查 - 经济情绪指数为 39.4，低于 45.2 的预测，并略低于之前的 40.8 读数。与此同时，德国的 ZEW 经济情绪指数在 2 月份降至 58.3，低于之前的 59.6，并且未能达到 65.0 的预测。
然而，疲软的ZEW数据对欧元几乎没有影响，因为英国央行的鸽派前景促使交易员减少对英镑的敞口，帮助欧元/英镑保持支撑。
(该报道于 2 月 17 日 GMT13:30 修正，说明欧元区 ZEW 调查 - 经济情绪的前一读数为 40.8，而不是 40.0。)
英国央行常见问题（FAQ）
英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。
当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。
在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。
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