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Alpha definition
L’alpha est une mesure de performance qui montre dans quelle mesure un investissement surperforme ou sous-performe son indice de référence. Il reflète la valeur ajoutée ou perdue par des décisions actives plutôt que par le marché lui-même.
L’alpha compare le rendement d’un portefeuille, d’un fonds ou d’une stratégie avec le rendement d’un indice de référence sur la même période. Un alpha positif signifie que l’investissement a battu son indice de référence, tandis qu’un alpha négatif signifie qu’il a fait moins bien. Il est le plus souvent utilisé pour évaluer les gérants actifs par rapport au marché sur lequel ils interviennent.
L’alpha se lit aux côtés du bêta, mais les deux mesurent des choses différentes. L’alpha est le rendement excédentaire obtenu par rapport à un indice de référence, tandis que le bêta mesure la sensibilité de l’investissement au mouvement global du marché. Un fonds peut avoir un bêta élevé et afficher malgré tout un alpha négatif lorsque ses gains proviennent de l’exposition au marché plutôt que de la compétence.
Alpha Example
Un fonds affiche un rendement de 12 % sur un an, tandis que son indice de référence affiche 9 % sur la même période.
L’alpha est l’écart entre les deux :
12% - 9% = +3%
Le fonds a un alpha de +3 %, car il a surperformé son indice de référence de 3 points de pourcentage.
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