Une notation de crédit est une évaluation de la probabilité qu’un emprunteur rembourse sa dette à temps. Elle s’applique aux entreprises, aux États et aux instruments de dette individuels tels que les obligations.
Les notations de crédit sont attribuées par des agences de notation et présentées sous forme de lettres comme AAA, BBB ou BB. Une note plus élevée signale un risque de défaut plus faible et une note plus basse signale un risque plus élevé, et la notation influe directement sur le coût d’emprunt, le rendement obligataire et la demande des investisseurs auxquels l’émetteur fait face.
Les notations se répartissent en deux grandes catégories. Une notation égale ou supérieure à BBB- est de qualité investissement et indique un risque de défaut plus faible ; tout ce qui est en dessous est à haut rendement, également appelé spéculatif ou junk, et comporte un risque plus élevé ainsi qu’un rendement plus élevé. Une dégradation peut augmenter les coûts de financement d’un émetteur, tandis qu’un relèvement peut améliorer la confiance du marché.
Une entreprise émet une obligation avec une notation de crédit BBB. Les investisseurs considèrent l’obligation comme de qualité investissement, mais surveillent toujours le niveau d’endettement, les flux de trésorerie et les bénéfices de l’entreprise.
Si la situation financière de l’entreprise se détériore, l’agence de notation peut abaisser la note de l’obligation. Les investisseurs exigent alors un rendement plus élevé pour compenser le risque de crédit accru.