Une debenture est un titre de créance qu’une entreprise ou un gouvernement émet pour emprunter de l’argent auprès d’investisseurs. L’émetteur s’engage à verser des intérêts pendant la durée du titre et à rembourser le principal à l’échéance.
Une debenture est généralement non garantie, ce qui signifie qu’aucun actif spécifique n’est donné en garantie. Les investisseurs prêtent sur la base de la qualité de crédit et des flux de trésorerie de l’émetteur plutôt que sur un droit sur un bien, et le taux d’intérêt peut être fixe ou variable.
Une debenture diffère d’une obligation garantie. Une obligation garantie est adossée à un actif spécifique que le détenteur peut réclamer si l’émetteur fait défaut ; une debenture ne bénéficie pas d’un tel adossement, de sorte que ses détenteurs passent après les créanciers garantis et demandent généralement un taux d’intérêt plus élevé pour accepter ce risque. Dans l’usage américain, le mot désigne parfois plus particulièrement une obligation d’entreprise non garantie.
Une entreprise émet 1 million USD de debentures à un taux d’intérêt annuel de 5%. Les debentures ne sont pas garanties, donc les investisseurs prêtent uniquement sur la base de la qualité de crédit de l’entreprise.
Chaque année, l’entreprise paie des intérêts sur le montant total :
1 000 000 USD √ó 5% = 50 000 USD
Elle verse 50 000 USD d’intérêts par an aux détenteurs de debentures et, à l’échéance, elle rembourse le principal de 1 000 000 USD, à condition qu’elle puisse toujours honorer ses obligations.