Un gilt est une obligation émise par le gouvernement britannique pour emprunter de l’argent aux investisseurs. Le gouvernement utilise les fonds levés pour financer les dépenses publiques et rembourse la dette au fil du temps.
Un gilt verse généralement des intérêts réguliers, appelés coupon, jusqu’à son échéance, et à l’échéance le gouvernement britannique rembourse au détenteur le principal, ou valeur nominale. Les gilts existent sous deux formes principales : les gilts conventionnels versent un coupon fixe, tandis que les gilts indexés ajustent leurs paiements en fonction de l’inflation.
Un gilt est la version britannique d’une obligation d’État, le rôle que jouent les Treasuries aux États-Unis ou les Bunds en Allemagne. Les gilts sont considérés comme présentant un faible risque de défaut parce qu’ils sont garantis par le gouvernement britannique, mais leurs prix de marché évoluent tout de même en fonction des taux d’intérêt, des anticipations d’inflation et de la demande de dette publique.
Vous achetez un gilt conventionnel à 10 ans d’une valeur nominale de 10 000 GBP avec un coupon annuel fixe de 4%.
L’intérêt annuel est :
10 000 GBP √ó 4% = 400 GBP
Vous recevez 400 GBP par an et, lorsque le gilt arrive à échéance après 10 ans, le gouvernement britannique rembourse le principal de 10 000 GBP.