Contango definition

Le contango est une situation de marché dans laquelle le prix à terme d’une matière première est supérieur à son prix spot actuel ; les contrats à livraison plus lointaine coûtent donc plus cher que ceux à livraison proche. La courbe des prix à terme est ascendante lorsqu’un marché est en contango.

Cette configuration reflète souvent les coûts de détention d’une matière première dans le temps, tels que le stockage, l’assurance et le financement, qui sont intégrés dans les prix des échéances plus lointaines. Pour les traders qui reportent leurs contrats à terme, le contango peut créer un coût, car ils vendent des contrats proches moins chers et achètent des contrats plus lointains plus chers.

Le contango est l’opposé de la backwardation, où les prix à court terme sont plus élevés que ceux des échéances plus lointaines et où la courbe des prix à terme est descendante. Un marché peut passer de l’un à l’autre à mesure que les conditions d’offre et de demande évoluent.

Contango Example

Vous comparez deux contrats à terme sur le même pétrole brut. Le contrat du mois proche se négocie à 78.00 par baril, tandis que le contrat à six mois se négocie à 81.00 par baril.

Comme le prix de l’échéance plus lointaine est plus élevé, le marché est en contango.

81.00 (lointain) moins 78.00 (proche) = prime de 3.00 pour le contrat plus lointain