Le bénéfice par action, ou BPA, correspond au bénéfice net d’une entreprise divisé par le nombre d’actions en circulation. Il exprime le bénéfice total de l’entreprise sous la forme d’un chiffre rattaché à une seule action, ce qui permet de comparer la rentabilité d’entreprises de tailles différentes.
On le calcule en prenant le bénéfice net, parfois après déduction des dividendes préférentiels, puis en le divisant par le nombre d’actions en circulation. Le BPA de base utilise le nombre actuel d’actions, tandis que le BPA dilué inclut aussi les actions qui pourraient être créées à partir d’options, de bons de souscription et de titres convertibles, ce qui donne un chiffre plus prudent. Une hausse du BPA au fil du temps indique une rentabilité croissante par action.
Le BPA n’est pas la même chose que le bénéfice net. Le bénéfice net correspond au résultat total de l’entreprise, tandis que le BPA répartit ce total sur chaque action ; ainsi, deux entreprises ayant des bénéfices identiques peuvent afficher des BPA très différents selon leur nombre d’actions. Le BPA s’utilise aussi avec le ratio cours/bénéfice, qui divise le cours de l’action par le BPA pour montrer combien le marché paie pour chaque unité de bénéfice.
Vous examinez une entreprise qui annonce un bénéfice net de 200 millions USD et compte 50 millions d’actions en circulation. Vous calculez le BPA :
BPA = bénéfice net √∑ actions en circulation
200 millions USD √∑ 50 millions = 4 USD
Chaque action génère 4 USD de bénéfice. Si l’action se négocie à 60 USD, le fait de diviser le prix par le BPA donne un ratio cours/bénéfice de 15.