Une fusion est une opération dans laquelle deux entreprises se combinent en une seule entreprise ou opèrent sous une structure d’entreprise unique. Elle peut modifier la taille de l’entreprise issue du regroupement, sa position sur le marché, sa base de revenus et son potentiel de croissance.
Les fusions sont structurées sous forme d’opérations d’échange d’actions, d’opérations en numéraire, ou d’un mélange des deux. Dans une fusion par échange d’actions, les actionnaires d’une entreprise reçoivent des actions de l’entreprise issue du regroupement au lieu de liquidités.
Une fusion diffère d’une acquisition : une fusion réunit deux entreprises en une nouvelle entité, tandis qu’une acquisition laisse l’acheteur comme entreprise survivante. Les actions de la cible peuvent monter en raison d’une prime attendue, tandis que les actions de l’entreprise combinée évoluent selon les modalités de l’opération, les synergies attendues, le risque réglementaire et les défis d’intégration.
La société A et la société B conviennent de fusionner pour former une entreprise plus grande. Les actionnaires de la société B reçoivent 0,5 action de la société A pour chaque action de la société B qu’ils détiennent.
Une fois la fusion finalisée, ces actionnaires détiennent des actions de l’entreprise combinée, et le marché la revalorise en fonction de la nouvelle valorisation, du potentiel de bénéfices et du risque d’intégration.