Une chambre de compensation est l’institution qui s’interpose entre les trades exécutés et leur règlement final. Elle confirme les détails du trade, calcule les obligations de chaque partie et prépare les transactions à leur aboutissement.
Sur de nombreux marchés, la chambre de compensation devient l’acheteur de chaque vendeur et le vendeur de chaque acheteur, une étape appelée novation. Cette structure absorbe le risque de contrepartie : la chambre de compensation garantit le trade même si l’une des parties fait défaut, grâce à son système de marge.
La chambre de compensation est l’entité ; le clearing est le processus qu’elle réalise. Les chambres de compensation interviennent sur les actions, contrats à terme, options, matières premières, obligations et produits dérivés, en soutenant le règlement, la gestion des marges et le contrôle des risques sur de gros volumes de transactions.
Vous achetez un contrat à terme à un autre participant de marché.
Une fois le trade exécuté, la chambre de compensation s’interpose entre vous et le vendeur et devient la contrepartie des deux côtés. Les deux parties déposent une marge auprès d’elle, par exemple 5 000 USD chacune.
Si le vendeur fait défaut, la chambre de compensation utilise cette marge et ses autres mécanismes de contrôle du risque pour mener à bien votre côté du trade.