金价保持坚挺但缺乏动力，美伊紧张局势和美联储前景施压
Par Vishal Chaturvedi
Mis à jour: 13 Apr 2026
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黄金（黄金/美元）在周一跳空低开后重新站稳脚跟，尽管在美伊紧张局势升级的背景下缺乏强劲的上行动力。截至发稿时，黄金/美元在4732美元附近交投，从日内接近4632美元的低点反弹。
- 黄金从日内低点反弹但涨势受限，因美伊紧张局势升级抑制了涨幅。
- 美伊谈判无果结束，美国下令封锁伊朗港口。
- 技术面上，黄金/美元（XAU/USD）显示中性偏向，50日简单移动均线（SMA）下方略显下行倾向。
黄金（黄金/美元）在周一跳空低开后重新站稳脚跟，尽管在美伊紧张局势升级的背景下缺乏强劲的上行动力。截至发稿时，黄金/美元在4732美元附近交投，从日内接近4632美元的低点反弹。
随着上周宣布的两周停火乐观情绪消退，市场风险偏好转为谨慎，周末在伊斯兰堡举行的美伊谈判未取得突破。
作为回应，美国总统唐纳德·特朗普下令对霍尔木兹海峡实施海上封锁。美国中央司令部（CENTCOM）表示，封锁将适用于进入或离开阿拉伯湾和阿曼湾伊朗港口的所有船只，行动将于周一美国东部时间10:00（GMT14:00）开始。
与此同时，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）警告称，任何军事船只接近霍尔木兹海峡都将被视为违反停火，可能面临强烈回应。
市场对进一步升级和全球能源供应长期中断保持警惕，原油价格在上周调整后回升。西德克萨斯中质原油（WTI）交投于约97美元，涨幅约为7.5%。
油价高企加剧了通胀担忧，并强化了美联储（Fed）将维持较高利率更长时间，甚至在冲突持续的情况下进一步加息的预期，支撑美元（USD）和美国国债收益率。3月美国最新通胀数据显示能源成本上升，整体消费者价格指数（CPI）月率从2月的0.3%升至0.9%，年率从2.4%升至3.3%。
尽管黄金被视为通胀对冲和避险资产，但自战争爆发以来，因利率上升提高了持有无收益金属的机会成本，黄金难以吸引显著买盘。
然而，整体前景仍受央行持续买入、对法定货币信心减弱、主要经济体主权债务水平上升以及投资需求韧性的支持。
展望未来，美国经济日程相对清淡，主要关注周二公布的3月生产者价格指数（PPI）。此外，本周多位美联储官员将发表讲话，可能为利率前景提供进一步指引。
技术分析：黄金/美元在关键SMA间盘整
从技术角度看，日线图显示黄金/美元持稳于100日简单移动均线（SMA）4687.11美元上方，且远高于200日SMA约4185.66美元，但受制于50日SMA 4899.26美元下方。这使得整体偏向中性，略带下行倾向，价格在这些关键水平间盘整。
动量指标显示缺乏明确方向，14日相对强弱指数（RSI）约为47.55，表明买方信心不足，而平均方向指数（ADX）约为27.94，反映趋势强度仅为中等。
上行方面，若能持续突破50日SMA，将显示看涨动能增强，5000至5200美元区间将成为下一个阻力区域。
下行方面，若未能守住100日SMA，可能暴露4600至4500美元支撑区，随后关注200日SMA。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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