金价：冲突驱动风险挑战拥挤的交易 – 道明证券
Par FXStreet Insights Team
Date de publication: 19 Mar 2026 | Date de modification: 19 Mar 2026
ARTICLES POPULAIRES
道明证券（TD Securities）高级大宗商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）警告称，随着中东冲突加剧官方部门需求的压力以及大宗商品交易顾问（CTA）持续抛售，黄金面临严峻的环境。
道明证券高级大宗商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）警告称，随着中东冲突加剧官方部门需求压力以及大宗商品交易顾问（CTA）持续抛售，黄金面临严峻的环境。他指出，中东及其他能源进口国可能会限制黄金购买。尽管如此，黄金的长期牛市趋势在技术上仍然完好无损。
官方需求风险与CTA抛售
“在大多数价格情景下，CTA将在短期内继续抛售，尽管规模有限。放眼更广：我们很快识别出风险，即中东国家在未报告的官方部门黄金购买中扮演了重要角色，随着冲突带来的经济损失激增，这些国家将逐步将黄金购买降至零。”
“这造成了黄金价格可能下跌的脆弱性。随着能源价格持续飙升，这一风险现已在全球范围内向能源进口国扩散。问题在于：没有官方部门的支持，机构投资者对黄金的广泛参与变得越来越脆弱。”
“官方部门需求的减少，剥夺了机构投资者参与拥挤交易的出路。前所未有的零售参与已经在过去几个月推动价格达到极端水平。”
“买入的时机终将到来，但黄金牛市时代的趋势线仍大约比当前价格低1000美元/盎司，这表明在技术上并未真正威胁牛市的情况下，黄金还有相当大的下行空间。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
Plus d’un million d’utilisateurs se tournent vers FXStreet pour des données de marché en temps réel, des outils de graphiques, des analyses d’experts et des actualités Forex. Leur calendrier économique complet et leurs webinaires éducatifs aident les traders à rester informés et à prendre des décisions éclairées. FXStreet s’appuie sur une équipe d’environ 60 professionnels répartis entre le siège de Barcelone et diverses régions du monde.
Lire la suite
