黄金因油价驱动的通胀担忧抑制降息押注并支撑美元而维持亏损
Par Haresh Menghani
Date de publication: 9 Mar 2026 | Date de modification: 9 Mar 2026
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黄金（黄金/美元）在欧洲时段的前半段维持在5100美元以下的疲软走势，尽管仍高于本周一早些时候触及的四天低点
- 黄金在新的一周开始时走弱，因为通胀担忧继续推高美元。
- 中东紧张局势进一步升级的风险为商品提供了一些支撑。
- 技术形势有利于黄金空头，并支持近期进一步下跌的可能性。
黄金（黄金/美元）在欧洲时段的前半段保持在5100美元以下的报价，尽管仍高于周一早些时候触及的四天低点。投资者对中东冲突持续对原油价格和全球经济的影响感到担忧，这使得这一避险贵金属在接近5000美元心理关口时吸引了一些日内买盘。
事实上，美以联合对伊朗的行动在周一进入第十天，敌对行动没有结束的迹象。此外，伊朗任命了阿亚图拉·阿里·哈梅内伊的儿子穆杰塔巴·哈梅内伊为新的最高领袖，表明强硬派仍然牢牢掌控局势。这增加了紧张局势进一步升级的风险，因为这一举动不太可能受到美国总统唐纳德·特朗普的欢迎，他曾称这位儿子为“不可接受”。
此外，霍尔木兹海峡的关闭——这一对石油和天然气至关重要的航运路线——加剧了对能源冲击的担忧，这可能会扰乱全球经济活动。这进一步抑制了投资者对风险资产的 appetite，全球股市普遍出现下跌，给黄金提供了额外的支撑。
与此同时，原油价格日内上涨超过25%引发了通胀担忧，并进一步暗淡了美联储（Fed）近期降息的前景，抵消了周五令人失望的美国非农就业数据（NFP）报告。这反过来又将美元（USD）推升至自2025年11月以来的新高，并限制了非收益黄金的进一步反弹，令看涨交易者需保持谨慎。
XAU/USD 4小时图
黄金在H4图表上跌破200日指数移动平均线应为更深的损失铺平道路
短期偏向中性，略微向下倾斜，因为黄金价格在4小时图上波动于上升的200期指数移动平均线（EMA）之上，显示出更广泛的上升趋势仍然完好，但动能已减弱。移动平均线趋同/背离（MACD）指标略微滑落至零附近的信号线下方，直方图略微转为负值，表明看涨压力减弱，而不是完全的看跌状态。相对强弱指数在43，徘徊于50中线以下，与本月高点后的盘整基调一致。
即时支撑出现在5060美元区域，守护更重要的5000美元区域，200期EMA与近期反应低点汇聚，跌破该区域将打开通往4960美元的道路。上行方面，初始阻力位于5140美元附近，这是当前下行之前的最新波动高点，随后是5180美元作为恢复更有说服力的看涨形态的下一个障碍。持续突破5180美元将中和当前的下行偏向，并暴露5230美元区域，而未能维持在5000美元上方将使焦点转向更深的修正阶段。
(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的。)
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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