美联储古尔斯比：美伊冲突是一种通胀冲击
Par Christian Borjon Valencia
Mis à jour: 6 May 2026
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芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比表示，美伊冲突更像是一种通胀冲击。
芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比表示，美伊冲突更像是一种通胀冲击。他补充说，“这还不是滞胀方向的冲击”，即对就业市场和通胀的双重打击，将迫使美国央行决定哪个目标面临更大风险。古尔斯比在参加洛杉矶米尔肯研究院会议后，通过视频通话对记者表示。
主要亮点：
彻底改革央行的通胀框架“不是一个容易的领域”
凯文·沃什提出了一些值得思考的新想法
美国央行应纳入所有可用数据，但他表示不认为有解决通胀问题的灵丹妙药
他对通胀的新思路持开放态度
如果低消费者信心转化为消费者支出下降，他将关注“需求不足”
由于人口老龄化和有限移民，美国可能正接近劳动力短缺时代
油价维持高位的时间越长，人们将更有可能将更高的通胀纳入预期，这对央行来说“极其成问题”
劳动力市场稳定但不理想；目前新增就业人数不是衡量经济松弛的好指标
从公开声明中可以明显看出，美国央行内部对通胀路径和就业市场性质存在不同看法
更持久通胀的证据可能来自核心服务价格的持续上涨、更富裕家庭的财富驱动支出以及与人工智能投资相关职业的工资上涨
鉴于美伊冲突持续时间，看到供应链问题的迹象并不令人惊讶
所有政策选项始终在桌面上，世界应当知道这一点
任何表明美国在通胀问题上持续走错路的迹象，都将需要重新考虑正确的货币政策路径
美国生产率增长表现出一定的持久性，但对利率的影响更为微妙
劳动力市场看似相当稳定，而通胀已超过央行目标五年，且在这方面的进展已停滞
美国央行需要关注当前基于“未来丰裕”预期的行为，如基于财富效应的支出或基于数据中心投资的地方市场过热
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
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