美元/日元回升，接近156.50，未受日本央行收紧政策的影响
Par Guillermo Alcala
Date de publication: 26 Nov 2025 | Date de modification: 26 Nov 2025
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周三，日元在八大主要货币中表现最弱，这支持美元/日元削减之前的损失，回到接近156.50的水平
- 美元在155.65反弹后，达到156.00s的中间区间。
- 路透社的报告显示，日本央行（BoJ）正在为即将到来的加息做准备。
- 在美国，最近的数据提高了市场对美联储在12月降息的期望。
周三，日元在G8货币中表现最弱，这支持美元/日元削减之前的损失，回到156.50附近。市场对日本央行（BoJ）可能在未来几个月加息的预期升高，但未能为日元提供任何显著支持。
路透社周三早些时候发布的一份报告确认，日本央行正在为潜在的加息做准备，这可能在下个月就会到来，因为对日元疲软经济后果的担忧抵消了日本内阁对货币紧缩的犹豫。
日元干预迫在眉睫
自10月初亲刺激的首相高市早苗上任以来，日元贬值近5%，自特朗普在4月宣布贸易关税以来贬值超过10%。这一贬值迫使日本当局警告可能会进行干预以遏制日元疲软，这可能会在美国感恩节庆祝活动期间，即本周后半段进行。
日本的经济日历迄今为止较为稀薄，投资者期待周四公布的11月东京CPI初值，以确认日本央行的利率日程。市场共识指向消费者通胀的温和回落。
在美国，9月份延迟的零售销售数据表明消费数据低于预期，而生产者价格保持稳定，消费者信心恶化。这些数据是在美联储官员沃勒和威廉姆斯发表鸽派言论后发布的，进一步推动了市场对美联储在12月放松政策的押注，因此对美元施加了压力。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
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