美元/日元：日本的财政刺激使日本央行（BOJ）保持观望 - 荷兰国际集团
Par FXStreet Insights Team
Date de publication: 21 Nov 2025 | Date de modification: 21 Nov 2025
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日本以能源为重点的财政刺激措施将降低整体通胀，并可能推迟日本央行（BOJ）进一步收紧政策，导致实际利率进一步进入负值区域，使日元（JPY）保持疲软
日本以能源为重点的财政刺激措施将降低总体通胀，并可能推迟日本央行（BOJ）的进一步收紧，导致实际利率进一步进入负值区域，使日元（JPY）保持疲软。随着美元/日元（USD/JPY）逼近159-160区间，当局可能被迫进行干预——可能利用美国感恩节期间的流动性稀薄来最大化影响，荷兰国际集团（ING）外汇分析师克里斯·特纳（Chris Turner）指出。
日元仍然承压
“与英国不同，英国的财政紧缩提高了通胀，并对经济造成了双重冲击，日本则采取了针对能源补贴的财政刺激。这将降低总体通胀，并可能使日本央行不再加息。潜在地，这将使日本的实际利率变得更加负值，并将使日元保持疲软。”
“然而，我们确实越来越接近美元/日元的干预区域。如果美元/日元下周接近159/160区域，我们预计会看到干预。干预可能会在美国感恩节公共假期期间出现，届时市场条件稀薄，可能使日本当局的干预效果更为显著。”
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