美元/日元：套息交易的回调风险——法国兴业银行
Par FXStreet Insights Team
Mis à jour: 6 May 2026
ARTICLES POPULAIRES
法国兴业银行（Societe Generale）分析师认为，按购买力平价计算，日元相对于美元仍显著被低估，而美元/日元远高于公允价值，接近95。
法国兴业银行分析师认为，按购买力平价计算，日元相对于美元仍显著被低估，美元/日元远高于接近95的公允价值。他们指出，持续的套息交易头寸、在160附近反复的外汇干预以及飙升的日经指数，表明日本经济可能正在改善，而如果当局引导美元/日元下行至150，市场上自满的日元空头头寸可能会变得脆弱。
被低估的日元与脆弱的套息交易
“当前美元/日元水平与购买力平价（PPP）大约95的水平极不相符。”
“到目前为止，它仍保持着作为‘套息货币’的熟悉角色，因为相对于其他央行的利差使得套息交易具有吸引力，尽管这一利差比以前小了。”
“美元/日元最近两次冲高至160的走势均被外汇干预所阻挡，但只是暂时的。”
“但日经指数可能在告诉我们，日本经济正处于改善的边缘，市场上存在懒散的日元空头头寸。”
“日本央行（BoJ）和财政部（MoF）可能决定帮助美元/日元下跌，但目标是150，而非我们在之前调整中见到的140水平。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
Plus d’un million d’utilisateurs se tournent vers FXStreet pour des données de marché en temps réel, des outils de graphiques, des analyses d’experts et des actualités Forex. Leur calendrier économique complet et leurs webinaires éducatifs aident les traders à rester informés et à prendre des décisions éclairées. FXStreet s’appuie sur une équipe d’environ 60 professionnels répartis entre le siège de Barcelone et diverses régions du monde.
Lire la suite
