美元/瑞郎关注五周来的首次周涨，因疲弱的非农就业数据推迟美联储加息
Par Vishal Chaturvedi
Mis à jour: 3 Jul 2026
ARTICLES POPULAIRES
美元/瑞郎因周四公布的美国非农就业数据（NFP）低于预期，导致美元（USD）承压，正走向五周来的首次周线下跌。随着美元企稳，交易员重新评估美联储（Fed）的利率前景，该货币对周五反弹。
- 美元/瑞郎周五反弹，但仍有望录得五周来的首次周线下跌。
- 美国非农就业数据疲弱推迟了对美联储加息的预期，打压美元。
- 市场关注点转向下周的美国ISM服务业采购经理人指数和美联储会议纪要。
由于周四公布的美国非农就业（NFP）数据低于预期，打压了美元（USD），美元/瑞郎正走向五周来的首次周线下跌。随着美元企稳，周五该货币对反弹，交易员重新评估美联储（Fed）的利率前景。
撰稿时，美元/瑞郎几乎持平，交投于0.8034附近，此前曾触及日内低点0.8010。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于100.84附近，较日内低点100.61有所回升。
美元在疲弱的非农数据公布后未出现持续抛售，表明该数据仅推迟了市场对美联储加息的预期。
交易员继续预期货币政策将保持紧缩，因为通胀率在近期因油价上涨而加速后，仍高于央行2%的目标。
根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，交易员预计9月会议加息的概率为50%，低于非农数据公布前的63%，而12月加息的概率仍维持在76%的高位。
不过，本月晚些时候公布的6月消费者价格指数（CPI）报告可能会为美联储的利率路径提供更清晰的指引，随着油价回落，能源驱动的通胀风险有所缓解，此前油价因美伊冲突大幅上涨。
与此同时，美元的回调可能较为有限，限制了瑞郎（CHF）的更强涨势。
在瑞士方面，低通胀环境支持瑞士国家银行（SNB）维持当前政策立场，将利率保持在0%。同时，央行继续警告瑞郎过度走强的风险，并准备在必要时干预外汇市场。
展望下周，交易员将关注美国ISM服务业采购经理人指数（PMI）数据，随后是美联储最新政策会议纪要。瑞士经济日程保持空白。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
Plus d’un million d’utilisateurs se tournent vers FXStreet pour des données de marché en temps réel, des outils de graphiques, des analyses d’experts et des actualités Forex. Leur calendrier économique complet et leurs webinaires éducatifs aident les traders à rester informés et à prendre des décisions éclairées. FXStreet s’appuie sur une équipe d’environ 60 professionnels répartis entre le siège de Barcelone et diverses régions du monde.
Lire la suite
