美元/瑞郎在0.7800以下徘徊，因美国收益率上升，市场风险偏好下降
Par Guillermo Alcala
Mis à jour: 13 May 2026
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美元（USD）对瑞郎（CHF）的短期看涨趋势暂时保持完好，货币对在上周接近0.7760的低点反弹后，稳稳站上0.7800关口以上。
- 美元/瑞郎站稳于0.7800上方，维持自上周低点0.7760附近的适度反弹。
- 美国通胀压力加剧，打击了进一步美联储宽松的预期。
- 市场关注特朗普与习近平会晤，伊朗僵局影响风险偏好。
美元（USD）对瑞郎（CHF）的短期看涨趋势暂时保持完好，汇价稳居0.7800上方，此前上周在0.7760附近触底反弹。中东局势紧张引发的温和避险情绪，以及对美联储（Fed）进一步降息希望的减弱，周三支撑美元整体走强。
周二公布的美国消费者价格指数（CPI）数据确认了源自伊朗冲突的通胀压力，几乎排除了近期美联储进一步降息的可能性。
4月CPI同比上涨3.8%，高于市场预期的3.7%，为2023年5月以来最高水平。同样，剔除食品和能源价格的核心CPI上涨至2.8%，超过预期的2.7%，远高于美联储2%的目标。期货市场正在调整对美联储利率路径的预期，转向货币紧缩，这推动了美国国债收益率上升，并支撑了美元的投机需求。
当天晚些时候，预计4月生产者价格指数（PPI）将延续这一趋势，但市场主要关注美国总统特朗普与中国国家主席习近平的会晤。特朗普将寻求中国支持解决伊朗问题，美中贸易、稀土以及台湾地位也将成为议程重点。
与此同时，中东局势依然僵持。美国总统已对德黑兰发出新威胁，但在特朗普与习近平会晤结果出炉前，冲突不太可能出现新进展。霍尔木兹海峡仍然关闭，且暂无明确重开计划，这使油价维持在100美元附近，抑制了投资者的风险偏好。
风险情绪常见问题（FAQ）
在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。
通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。
在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。
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