美元指数跌至接近97.50，因为白宫政策疑虑持续
Par Akhtar Faruqui
Date de publication: 26 Feb 2026 | Date de modification: 26 Feb 2026
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美元指数（DXY）衡量美元（USD）相对于六种主要货币的价值，连续第二个交易日延续跌势，周四亚洲时段交易在97.50附近。
- 美元指数因白宫经济政策的不确定性而走弱。
- 特朗普总统在周二的国情咨文中表示不会放松关税措施。
- 国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔琳娜·乔治娃表示，关税驱动的通胀支持将利率下调至3.25%–3.50%以实现充分就业。
美元指数（DXY）衡量美元（USD）相对于六种主要货币的价值，连续第二个交易日延续跌势，周四亚洲时段交易在97.50附近。
由于白宫经济政策的不确定性，美元承压。美国总统唐纳德·特朗普在周二晚上的国情咨文中表示，美国经济正在复苏，捍卫关税作为支持增长的措施，并批评最高法院推翻了他部分关税政策。
在最高法院推翻了10个月前根据IEEPA实施的一系列特定国家关税后，特朗普将新引入的122条关税提高至10%，尽管他之前威胁将其提高至15%。
国际货币基金组织总裁克里斯塔琳娜·乔治娃的言论也对美元施加了压力，语气谨慎偏鸽。乔治娃表示，美国商品通胀部分是由关税推动的，并建议将联邦基金利率降低至3.25%–3.50%将有助于恢复充分就业。然而，她强调，要将美国公共债务置于可持续的下降轨道上，需要采取坚定的财政行动。
尽管如此，美元的下行空间可能有限，因为市场对美联储（Fed）近期货币宽松的预期持续减弱。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比指出，通胀进展在去年停滞，强调3%的通胀率仍远高于美联储的2%目标。此外，波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯补充说，考虑到劳动力市场的韧性和持续的通胀压力，维持当前利率一段时间可能是合适的。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
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