Le dollar néo-zélandais recule face au dollar américain, soutenu par les anticipations d’une hausse des taux de la Fed sur fond de fermeté monétaire

• L’inflation élevée aux États-Unis et les signaux restrictifs de la Fed renforcent la probabilité d’une hausse des taux en décembre, soutenant le dollar américain.
• Le rendement des obligations néo-zélandaises à 10 ans recule à 4,76 %, sur fond de forte demande lors des adjudications après les résultats électoraux préliminaires.
• Le maintien possible au pouvoir de la coalition dirigée par le Parti national pourrait soutenir le NZD, mais les résultats électoraux officiels ne seront connus que le 27 novembre.

La paire NZD/USD perd du terrain pour la troisième séance consécutive et s’échange autour de 0,5550 durant la séance européenne de jeudi. Elle se déprécie alors que le dollar américain (USD) reste ferme, porté par des anticipations de plus en plus favorables à une politique restrictive de la Réserve fédérale (Fed), alimentées par une inflation américaine, mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC), supérieure aux attentes.

Les traders ont renforcé leurs paris sur une hausse des taux en décembre après que Christopher Waller, gouverneur de la Fed, a indiqué plus tôt cette semaine qu’il soutiendrait une augmentation d’un quart de point, voire d’un demi-point si l’inflation s’aggravait. Selon l’outil CME FedWatch, les marchés intègrent désormais une probabilité de 87 % d’une hausse des taux en décembre, ainsi qu’une probabilité de près de 13 % d’un relèvement plus marqué de 50 points de base.

En Nouvelle-Zélande, le rendement des obligations d’État à 10 ans recule de 3 points de base à 4,76 % au moment de la rédaction, sous l’effet d’une forte demande lors des adjudications, après que les résultats électoraux préliminaires ont apaisé les inquiétudes concernant les perspectives budgétaires du pays.

Parallèlement, les résultats électoraux préliminaires indiquant que la coalition sortante dirigée par le Parti national pourrait conserver le pouvoir ont apporté un certain soutien au dollar néo-zélandais (NZD). Une telle issue préserverait probablement le mandat de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ), centré exclusivement sur l’inflation, ainsi que la politique actuelle de dépenses publiques. La situation politique reste toutefois incertaine dans l’attente des résultats officiels du 27 novembre.

Les analystes de Brown Brothers Harriman soulignent que les évolutions politiques restent déterminantes pour les perspectives de politique économique en Nouvelle-Zélande, précisant que « la coalition de centre droit au pouvoir en Nouvelle-Zélande dispose d’une majorité d’un siège à l’issue des élections de dimanche, les résultats définitifs étant attendus le 27 novembre ». Ils soulignent que la coalition sortante dirigée par le Parti national « souhaite maintenir le mandat de la RBNZ axé uniquement sur la stabilité des prix, en vigueur depuis décembre 2023 », contrairement au Parti travailliste, qui « a fait campagne sur une proposition de retour à un double mandat portant sur l’inflation et l’emploi ». Cette divergence nette concernant le cadre de la banque centrale est considérée comme un élément de contexte important pour les anticipations de marché relatives à la trajectoire de la politique monétaire.