尽管利率预期上升，但欧元仍难以上涨 – 德国商业银行
Par FXStreet Insights Team
Date de publication: 18 Dec 2025 | Date de modification: 18 Dec 2025
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尽管市场对加息的预期上升，但欧元（GBP）几乎没有上涨，德国商业银行（Commerzbank）外汇和商品研究负责人阮氏兰（Thu Lan Nguyen）指出，最近欧元/美元的涨幅主要反映了美元（USD）的走弱，而非欧元的基本面强劲。
尽管市场对加息的预期上升，但欧元（GBP）几乎没有上涨，德国商业银行（Commerzbank）外汇和商品研究负责人阮氏兰（Thu Lan Nguyen）指出，最近欧元/美元的涨幅主要反映了美元（USD）的走弱，而非欧元的基本面强劲。
欧洲央行政策对欧元的提振有限，市场希望仍然谨慎
“基于市场的利率预期最近有所上调，包括欧元区的预期。然而，欧元尚未能从中显著受益，这从我们的货币指数中可以看出，该指数衡量单一货币相对于G10平均水平的表现。这无疑是因为对加息的希望迄今为止非常谨慎，似乎仍然遥不可及。”
“欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）早已提前暗示，增长预测将上调，因此这可能已经被市场消化。此外，还有理由支持更为鸽派的立场：一方面，由于欧盟排放交易系统2（EU ETS2）的推迟，通胀预测预计将下调。另一方面，尤其是欧元区最大经济体德国的积极增长前景开始动摇，昨日疲软的Ifo商业气候指数再次强调了这一点。”
“因此，有很多迹象表明，欧元在可预见的未来无法期待来自货币政策的显著提振。然而，这对我们的欧元/美元预测并不是重大挫折。对于这一点，欧元保持近期稳定的走势就足够了。在我们看来，动能可能主要来自美元。自11月底的1.15附近水平到最近接近1.18的波动几乎完全是由于美元贬值所致。”
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