欧元/美元：欧洲央行可能已停止宽松政策 – BBH
Par FXStreet Insights Team
Date de publication: 21 Nov 2025 | Date de modification: 21 Nov 2025
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欧元/美元维持在 1.1500 以上，强劲的欧元区商业活动支持欧洲央行延长暂停加息，而市场定价仍考虑到潜在的降息，BBH 外汇分析师报告。
欧元/美元维持在1.1500上方，强劲的欧元区商业活动支持欧洲央行延长暂停政策，而市场定价仍考虑潜在的降息，BBH外汇分析师报告。
欧元/美元在美联储政策下获得支撑
"欧元/美元维持在1.1500的支撑位上方。欧元区的商业活动在11月份依然强劲，支持欧洲央行延长暂停政策。综合采购经理人指数（PMI）在11月份录得52.4（市场预期：52.5），较10月份的29个月高点52.5略有下降。服务业PMI意外上升至18个月高点53.1（市场预期：52.8），而制造业PMI则降至5个月低点49.7（市场预期：50.1），相比10月份的50.0有所下滑。"
"地区分解显示，德国综合PMI从10月份的29个月高点53.9降至52.1（市场预期：53.5）。相比之下，法国综合PMI意外回升至15个月高点49.9（市场预期：48.1），而10月份为47.7，完全由服务业推动。"
"掉期市场继续定价约40%的概率，预计欧洲央行在未来12个月内再降息25个基点至1.75%。我们认为欧洲央行的宽松政策已接近尾声，因为政策接近中性，而美联储仍有更多降息（未来12个月定价84个基点），因为政策仍然具有限制性。底线是：相对的欧洲央行/美联储政策立场表明，欧元/美元应维持在其200日移动均线之上，目前为1.1405。"
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