日本央行（BoJ）高田表示：中央银行必须以渐进的方式进行进一步加息
Par Lallalit Srijandorn
Date de publication: 26 Feb 2026 | Date de modification: 26 Feb 2026
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日本央行（BoJ）董事会成员高田肇周四表示，央行必须以渐进的方式进行进一步的加息。高田补充说，在正常化货币政策的过程中，BoJ应避免造成市场波动，超出市场参与者所要求的风险溢价。
日本央行（BoJ）董事会成员高田肇周四表示，央行必须以渐进的方式进行进一步的加息。高田补充说，在正常化货币政策的过程中，BoJ应避免造成市场波动，超出市场参与者所要求的风险溢价。
关键引用
海外经济总体上适度增长，尽管部分地区观察到一些疲软。
对日本经济回归通缩的担忧已被消除。
我认为有必要将BoJ的关注点更多地转向价格的上升。
由于信贷收缩导致的经济急剧放缓，这在美国过去的经济衰退中很常见，但不太可能再次发生。
即使在12月加息后，日本的实际短期利率仍然显著为负。
必须仔细监测日本与国外货币政策立场的风险分歧，这可能会在金融市场，特别是外汇市场中带来高波动性。
BoJ必须以渐进的方式进行进一步的加息。
鉴于海外经济将经历重大复苏的预期，我认为有必要将关注点更多地转向价格的上升。
日本央行正处于一个应考虑减少资产负债表规模的阶段。
BoJ在减少其日本政府债券购买时应谨慎行事，给予时间。
我预计这次日本将迎来真正的曙光；换句话说，这次是不同的。
我们将看到一种超越过去工资和价格不易上涨的常态的情况。
在正常化货币政策的过程中，BoJ应避免造成市场波动，超出市场参与者所要求的风险溢价。
走出通缩均衡的路径终于开始成形。
如果发生这种波动，可能会导致日本政府债券市场的功能恶化或失效，这将需要适当的应对。
鉴于对超长期日本政府债券的投资需求减弱，BoJ在6月进行其缩减计划的中期评估时必须仔细审查市场情况。
广泛认识到日本经济已经不再处于通缩状态，也似乎在促进对价格稳定目标几乎实现的共同理解。
由于对超长期日本政府债券的供需状况预计仍将令人担忧，BoJ必须密切关注长期利率的发展，并与市场有效沟通。
在特殊情况下，日本央行可能需要考虑灵活应对，包括购买日本政府债券。
市场反应
截至发稿时，美元/日元当日交易下跌0.35%，报155.90。
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
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