随着美联储加息押注增加及美伊紧张局势，金价缺乏上行动力
Par Vishal Chaturvedi
Mis à jour: 5 May 2026
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黄金（XAU/USD）周二企稳，但缺乏上行动能，因中东局势再度升级，推动能源驱动的通胀担忧，同时加剧了“利率更高且持续更久”的预期。
- 周二金价企稳，但由于“更高更久”利率预期的压力，缺乏上行动力。
- 随着霍尔木兹海峡紧张局势加剧，市场加大对美联储加息的押注。
- 日线图显示，黄金/美元（XAU/USD）交易于50日和100日简单移动平均线（SMA）下方，呈现温和的看跌动能。
周二，黄金（XAU/USD）企稳，但随着中东局势重新升级，推动能源驱动的通胀担忧升温，市场对“更高更久”利率的预期上升，金价缺乏上行动力。撰稿时，XAU/USD交易于约4550美元，周一曾触及近五周低点4500美元附近。
周一，海湾地区发生新的袭击事件，令美国与伊朗之间脆弱的停火关系濒临破裂，双方加紧努力争夺霍尔木兹海峡的控制权。据报道，伊朗袭击了阿联酋的石油基础设施，而美国总统唐纳德·特朗普称美军在海峡附近击落了七艘伊朗小型船只。
特朗普警告称，如果伊朗攻击美军舰船，将被“从地球表面抹去”，同时美军推进其“自由计划”，旨在引导滞留船只离开该水道。
伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇表示，霍尔木兹海峡的事态“清楚表明政治危机无军事解决方案”，并补充称“谈判正在取得进展”，巴基斯坦正充当调解人。
随着霍尔木兹海峡周边紧张局势加剧且直接谈判有限，冲突短期内难见缓解迹象。新一轮袭击加剧了全球通胀担忧，供应中断使地缘政治风险溢价牢固嵌入能源市场。
在此背景下，央行，尤其是美联储（Fed），预计将维持鹰派立场以遏制通胀，通胀水平仍高于美联储2%的目标。尽管黄金传统上被视为通胀对冲工具，但较高的利率通过提升有收益资产的吸引力，降低了黄金的吸引力。
交易员现预期美联储将推迟降息，同时加息的可能性上升，CME FedWatch工具显示，12月会议加息的概率从一周前的接近零升至约27%。
短期内，随着美国国债收益率走高和美元（USD）走强，黄金预计将呈现下行偏向，承压非收益资产。
展望未来，交易员将密切关注美伊冲突的发展，同时关注即将公布的美国经济数据，包括周五公布的非农就业报告（NFP），这可能影响利率预期。
技术分析：50日和100日SMA下方看跌偏向持续
日线图显示，XAU/USD维持短期看跌偏向，因其持续受制于100日简单移动平均线（SMA）和50日SMA下方。该货币对仍交易于200日SMA上方，暗示更广泛的上升趋势依然完好，但负面的移动平均收敛发散指标（MACD）和相对强弱指数（RSI）约40的低迷表现，表明温和的看跌动能，风险偏向下行，同时这些上方均线限制了价格的上涨空间。
下方支撑位见于周一低点及4500美元的水平支撑，进一步的需求区位于200日SMA附近的4293美元。上方若要持续反弹，需先突破100日SMA的4766美元，再挑战50日SMA的4808美元，进一步突破将触及心理阻力位5000美元。
（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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