亚洲外汇：霍尔木兹情景下的分歧路径 – 三菱日联金融集团
Par FXStreet Insights Team
Mis à jour: 8 May 2026
ARTICLES POPULAIRES
三菱日联金融集团（MUFG）经济学家林莉、万迈克尔、陈劳埃德和李庆锡提出了一个基本情景，即霍尔木兹海峡在五月底重新开放，将缓解亚洲货币的压力。
三菱日联金融集团（MUFG）经济学家林莉、万迈克尔、陈劳埃德和李康锡勾勒了一个基本情景，即霍尔木兹海峡在5月底前重新开放，将缓解亚洲货币的压力。他们预计亚洲经济短期内将有所放缓，但在2026年下半年趋于稳定，通胀得到控制，大多数央行维持中性偏宽松的立场。他们还描绘了一个不利情景，即亚洲货币普遍贬值。
亚洲外汇的基本和不利情景
“基本情景是伊朗战争和霍尔木兹海峡的中断将在5月底前解除，这是我们的核心预期。亚洲经济短期内略有放缓，但随着能源价格下降减轻了经常账户、企业利润率和实际收入的拖累，预计将在2026年下半年趋于稳定。通胀将基本得到控制，使大多数央行能够维持中性偏宽松的立场。”
“伊朗战争对亚洲净能源进口货币施加了显著压力，自2月底以来，菲律宾比索（PHP）、印度卢比（INR）、泰铢（THB）和印尼盾（IDR）对美元贬值最为明显。然而，在我们的基本情景中，霍尔木兹海峡重新开放及油价随之下降将缓解部分压力，但我们预计亚洲货币表现将出现分化，而非在第二季度剩余时间内普遍反弹。”
“在不利情景下，随着时间推移，霍尔木兹海峡的运输受阻导致能源成本上升，将恶化贸易条件，加剧贸易逆差压力，供应短缺加剧，进而影响工业活动和整体经济。霍尔木兹海峡的长期封锁将使亚洲经济面临衰退风险，导致资本外流，带来显著压力。在严重情景中，我们预计亚洲货币将普遍贬值，其中韩元（KRW）贬值超过8%，印度卢比（INR）和菲律宾比索（PHP）贬值超过5%，而人民币（CNY）对美元则相对温和，贬值约3%。”
（本文由人工智能工具协助生成，经过编辑审核。）
Plus d’un million d’utilisateurs se tournent vers FXStreet pour des données de marché en temps réel, des outils de graphiques, des analyses d’experts et des actualités Forex. Leur calendrier économique complet et leurs webinaires éducatifs aident les traders à rester informés et à prendre des décisions éclairées. FXStreet s’appuie sur une équipe d’environ 60 professionnels répartis entre le siège de Barcelone et diverses régions du monde.
Lire la suite
