英镑:英镑兑欧元的涨势看起来过度延伸 - 道明证券
道明证券(TD Securities)宏观研究团队由 Howard Du 领导,Jayati Bharadwaj 和 Linda Cheng 提供支持,该团队认为,英镑近期兑欧元的强势已经超出了基本面所能解释的范围。

由 Howard Du 领衔、Jayati Bharadwaj 和 Linda Cheng 参与的道明证券(TD Securities)宏观研究团队认为,英镑近期相对欧元的强势已经超出了基本面。他们指出,在英国政治风险下降的背景下,欧元/英镑已跌破关键的 0.86 支撑位,但仍预计随着宏观和政策驱动因素重新趋同,该货币对将在 2026 年回到 0.86。

道明证券认为欧元/英镑低估幅度扩大

"7 月份,英镑因英国政治风险溢价下降而出现了非同寻常的上涨。我们认为,欧元/英镑的走势相对于宏观经济基本面而言过度,并继续预计该货币对将在 2026 年回到 0.86。"

"0.86 在过去一年中一直是欧元/英镑的关键支撑位,但 7 月份英国政治风险下降导致该货币对明显抛售。斯塔默于 6 月22 日正式辞职,引发了欧元/英镑的看跌动能。伯纳姆承诺遵守现有英国财政规则,以及米利班德可能不会成为下一任英国财政大臣的消息头条,进一步降低了政治风险溢价,并推动欧元/英镑跌破 0.85。"

"因此,欧元/英镑现货价格目前处于自 2025 年 3 月以来相对于我们高频公允价值估算最便宜的水平。欧元/英镑持续低于公允价值的近期类似情形可追溯至 2024 年 5 月至 7 月。当时,随着欧洲央行开启降息周期以及法国政治风险上升,欧元/英镑也从 0.86 跌至 0.84。"

"虽然我们不预期英国央行(BoE)会立即降息,但我们仍认为其下一步行动更可能是降息而非加息。我们还认为,随着欧洲央行在 9 月加息,欧洲央行与英国央行的货币政策将进一步趋同;而随着市场审视英国秋季预算案,英国政治风险溢价将在 2026 年第四季度重新上升。"

(本文由人工智能工具协助生成,并经编辑审核。了解更多。

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