在美联储降息信心上升的背景下，黄金在平淡的交易中走强
Par Christian Borjon Valencia
Date de publication: 28 Nov 2025 | Date de modification: 28 Nov 2025
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黄金（XAU/USD）在周四的北美交易时段保持坚挺，因美国市场因感恩节假期关闭，交易量较低。截至发稿时，XAU/USD交投于4158美元，几乎没有变化。
- 黄金在4158美元附近保持稳定，市场预计美联储在12月降息25个基点的概率为85%。
- 美国国债收益率低于4%支撑黄金，因为美国数据显示劳动力市场稳定和通胀降温。
- 俄乌和平信号可能抑制避险需求，而中日紧张局势则支撑黄金。
黄金（XAU/USD）在周四的北美交易时段保持坚挺，因美国市场因感恩节假期关闭，交易量较低。截至发稿时，XAU/USD交投于4158美元，几乎没有变化。
XAU/USD在感恩节流动性稀薄中保持坚挺，因美联储宽松预期上升
周四，黄金价格似乎在缺乏新闻的情况下进行盘整。然而，最近美国政府的重新开放为经济数据的发布打开了大门，目前的数据表明美国就业市场依然稳固，通胀停滞并可能恢复下降趋势。
这增加了美联储（Fed）进一步宽松的可能性，CME FedWatch工具显示降息0.25%至3.50%-3.75%的概率为85%。
鸽派美联储对美国国债收益率施加压力，10年期国债收益率跌破4%。然而，俄乌之间的和平谈判可能会削弱黄金的避险地位需求。
相反，因日本首相高市早苗支持台湾独立的言论，中日紧张局势加剧。上升的地缘政治风险可能推动黄金价格上涨，同时美联储降息。
每日市场动态：尽管美国就业数据强劲，黄金依然坚挺
- 截至11月22日的一周，美国初请失业金人数上升216K，低于预期的225K，且低于之前的222K。失业申请人数达到自4月以来的最低水平，表明尽管市场降温，劳动力市场依然稳固。
- 美国通胀略有下降，9月份核心生产者价格指数（PPI）下滑。零售销售显示家庭支出减少的迹象。
- 从香港到中国的实物黄金出口下降，表明黄金在短期内可能保持低迷。
技术分析：黄金价格在4150美元附近盘整
黄金价格在4160美元附近，交易者无法挑战4200美元的里程碑，尽管相对强弱指数（RSI）看涨，显示买方主导。突破4200美元将暴露出关键阻力位，如4250美元、4300美元和历史高点4381美元。
相反，多头未能在4150美元和4100美元保持坚挺，为测试20日简单移动平均线（SMA）4074美元和4000美元扫清道路。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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