中国：国家队支撑塑造资金流向 – BNY
BNY 的 Geoff Yu 指出，在全球科技去杠杆冲击国内市场后，中国监管机构和国有背景基金已出手稳定 A 股。官方回购和保险机构承诺被视为市场保护而非宏观修复，流入中国股票的机构资金正在恢复，并被视为月底前对亚太（APAC）情绪的上行风险。
国有背景买盘支撑中国市场
"中国监管机构和国有背景基金组成的“国家队”周一出手平抑 A 股波动，此前全球科技去杠杆和获利了结已蔓延至国内市场。中国证券监督管理委员会召开投资者座谈会，释放出加强监管、保护投资者以及维护市场平稳运行的信号。与此同时，所谓的国家队通过股票回购再贷款工具注入约 600 亿元人民币，中央管理的国有企业则买入国有企业、科技公司和 ETF 的股票。"
"我们的数据显示，这一举措早已在预期之中，因为上周机构资金流在 6 月大部分时间出现大规模抛售后显著回升。随着关键水平临近，信号已经很明确，我们预计国内和跨境参与度都将进一步上升。散户是否参与则是另一个问题：这一群体从 4 月初明显的卖出兴趣转为 6 月中旬的强劲买入——甚至吸收了一些机构抛售——但近期动能的转向是明确的。"
"在官方支持下，中国股票的机构买盘回升，对月底前的亚太（APAC）情绪构成明显的上行风险，尤其是在通常于 7 月底举行的政治局会议即将为今年剩余时间设定增长议程之际。"
"中国的国家队提供的是市场保护，而不是宏观修复。国有背景的股票买入可以稳定基准指数并减轻下行压力，但无法解决疲弱的国内需求或房地产拖累。北京可以保护价格，但信心仍需要更强的增长动能。"
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