中国：以生产驱动的增长，需求疲弱——纽约梅隆银行（BNY）
Par FXStreet Insights Team
Mis à jour: 15 Jul 2026
ARTICLES POPULAIRES
BNY的Geoff Yu指出，中国上半年数据显示工业和高科技生产表现出韧性，但国内需求疲弱，零售销售和房地产投资承压。
BNY 的 Geoff Yu 指出，中国上半年数据显示工业和高科技生产具有韧性，但国内需求疲弱，零售销售和房地产投资承压。国家统计局称经济运行在合理区间内，但也承认外部环境日益不稳定、国内需求不足，这进一步强化了加大再通胀努力的理由。
高科技强劲与房地产拖累之间的对比
"中国已提高政策紧迫性：第二季度 GDP 增速放缓至 4.3%，国内需求疲弱和房地产拖累主要被出口和高科技生产所抵消。北京并未面临崩溃，但其增长结构过度依赖出口，并暴露于贸易摩擦之中。再通胀的理由更强了。"
"中国对其上半年经济表现的评估总体仍然积极。国家统计局表示，尽管面临外部压力，经济仍"运行在合理区间"，并强调生产加快、就业稳定、价格温和上涨、外贸稳健以及新增长动能快速发展。"
"中国上半年数据表明，韧性生产与疲弱国内需求之间的差距正在扩大。工业增加值年初至今同比增长 5.4%，其中制造业增长 5.6%，高技术制造业则强劲得多，增长 13.3%。6 月份产出同比增速从 5 月份的 4.5% 加快至 5.3%，其中 3D 打印设备、锂离子电池和工业机器人产量分别同比增长 48.5%、39.3% 和 28.0%。"
"中国的投资和房地产数据表明，经济的主要弱点所在。扣除农村居民的固定资产投资上半年同比下降 5.7%，其中第一产业投资增长 0.9%，但第二产业和第三产业投资分别下降 1.1% 和 8.4%。基础设施、制造业和民间投资均出现萎缩，而房地产开发投资下降 18.0%。"
"中国的就业和信贷数据更为稳定，但不足以抵消国内需求疲弱的局面。上半年城镇调查失业率平均为 5.2%，6 月份降至 5.0%，而截至第二季度末，农民工人数同比增长 0.5%。社会融资总量同比增长 7.4%，至 ¥462.06tn，不过上半年新增融资比一年前少 ¥2.02tn。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
Plus d’un million d’utilisateurs se tournent vers FXStreet pour des données de marché en temps réel, des outils de graphiques, des analyses d’experts et des actualités Forex. Leur calendrier économique complet et leurs webinaires éducatifs aident les traders à rester informés et à prendre des décisions éclairées. FXStreet s’appuie sur une équipe d’environ 60 professionnels répartis entre le siège de Barcelone et diverses régions du monde.
Lire la suite
