中国：制造业前景光明，需求趋软

中国：制造业前景光明，需求趋软 – 大华银行

ARTICLES POPULAIRES

大华银行经济学家何伟辰评估了中国最新的采购经理人指数（PMI），指出制造业前景积极，得益于强劲的人工智能相关出口需求和稳健的工业利润，而国内需求和服务业则有所疲软。

大华银行经济学家何伟辰评估了中国最新的采购经理人指数（PMI），指出制造业前景积极，得益于强劲的人工智能相关出口需求和稳健的工业利润，而国内需求和服务业表现疲软。报告强调整体价格压力得到控制，但投入成本较高，并认为尽管2026年晚些时候有适度政策宽松的空间，近期降息的可能性有限。

制造业表现坚韧，服务业表现不佳

“中国官方PMI显示，4月份制造业前景保持积极，伊朗战争迄今对制造业的溢出效应有限，强劲的人工智能相关需求持续推动出口增长。然而，五一劳动节假期前国内需求有所减弱。整体价格压力似乎得到控制，尽管制造业的原材料和生产者价格仍然较高。”

“中国物流与采购联合会（CFLP）制造业PMI连续第二个月处于扩张区间（读数>50），4月份为50.3（彭博预期：50.1，3月：50.4）。积极的前景得益于私营部门RatingDog中国制造业PMI的增强，达到52.2（彭博预期：51.0，3月：50.8），这是连续第五个月扩张，也是自2020年12月以来的最高水平。”

“CFLP非制造业PMI以比预期更快的速度收缩，4月份下降0.7点至49.4（彭博预期：49.8，3月：50.1），主要受新订单和新出口订单疲软影响，尽管商业预期较3月有所改善。服务业指数（4月49.6，3月50.2）和建筑业指数（4月48.0，3月49.3）均有所下滑。销售价格指数的收缩加深（4月48.1，3月49.9），显示需求相对疲软。”

“总体来看，中国工业部门展现出积极前景，早期数据显示2026年第一季度工业利润同比增长15.5%（3月：15.8%，1-2月：15.2%），得益于生产者价格的回升。然而，这种增长不均衡，反映在有色金属（铜、铝、镍）、化工和电信等行业的改善，但制药、汽车和通用设备制造等行业的利润在3月仍在下降。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

FXStreet

Plus d’un million d’utilisateurs se tournent vers FXStreet pour des données de marché en temps réel, des outils de graphiques, des analyses d’experts et des actualités Forex. Leur calendrier économique complet et leurs webinaires éducatifs aident les traders à rester informés et à prendre des décisions éclairées. FXStreet s’appuie sur une équipe d’environ 60 professionnels répartis entre le siège de Barcelone et diverses régions du monde.

Item 1 of 0