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黄金逼近4000美元，因停摆担忧和降息点燃上涨
Par Christian Borjon Valencia
Date de publication: 8 Oct 2025 | Date de modification: 8 Oct 2025
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金价在北美时段上涨，达到3991美元的历史高点，随后收于3982美元附近，涨幅为0.60%。对美国政府关门的不确定性以及对美联储（Fed）降息的预期使得黄金受到追捧。
- 由于美国政府长期停摆和美联储鸽派前景提升了避险吸引力，黄金价格飙升。
- 美联储官员保持谨慎——米兰认为增长放缓，而卡什卡里警告关税通胀风险仍不明确。
- 高盛将2026年黄金目标上调至4900美元， citing 强劲的ETF流入和中国人民银行的持续储备积累。
黄金价格在北美交易时段上涨，达到3991美元的历史高点，随后收于3982美元，涨幅为0.60%。关于美国政府停摆的不确定性以及对美联储（Fed）降息的预期使得黄金受到追捧。
由于美国财政僵局、地缘政治不确定性和央行需求，黄金创下新高
纽约联邦储备银行公布的消费者预期调查（SCE）显示，通胀预期上升，而劳动力市场持续恶化。
此外，美联储官员也发表了讲话。明尼阿波利斯联邦储备银行的尼尔·卡什卡里持温和鹰派立场，表示现在还为时已晚，无法判断关税是否会导致通胀持续。早些时候，美联储理事斯蒂芬·米兰指出，今年上半年增长低于预期，政策应具有前瞻性，考虑到政策影响的滞后。
除了上述原因外，黄金还受到俄乌战争和法国、日本政治不确定性的支撑。
高盛将其2026年黄金价格预测从4300美元上调至4900美元， citing 强劲的黄金ETF流入和央行需求。中国人民银行（PBoC）在9月份连续第十一个月将黄金纳入其储备。
每日市场动态：黄金上涨，因美国收益率下跌
- 黄金价格与美元同步上涨，美元指数（DXY）上涨0.46%，至98.57。
- 美国国债收益率回落，10年期国债收益率下跌三个基点，至4.125%。与黄金价格呈反向相关的美国实际收益率也下跌近三点五个基点，至1.785%。
- 明尼阿波利斯联邦储备银行的卡什卡里透露，数据显示出一些滞涨信号，他对劳动力持乐观态度。他不相信几次降息会转化为更低的抵押贷款利率，但如果确实大幅下降，他预计经济将出现高通胀的爆发。
- 纽约联邦储备银行的SCE显示，未来一年的中位数通胀预期从3.2%上升至3.4%，五年期的预期从2.9%上升至3%。三年期的预期保持在3%不变。
- 同一调查显示，收益增长预期下降0.1%，至2.4%。
- 货币市场显示，美联储将在即将到来的10月29日会议上将利率下调25个基点（bps）。根据Prime Market Terminal利率概率工具，降息的概率为94%。
技术展望：黄金价格飙升，牛市目标4000美元
黄金价格延续上涨趋势，似乎在短期内有望测试4000美元关口。目前的历史高点为3991美元。相对强弱指数（RSI）仍处于超买区域，但其斜率仍向上倾斜。
XAU/USD的下一个关键阻力位将是3991美元的历史高点，随后是4000美元。相反，黄金的首个支撑位为3900美元，随后是3850美元，接着是10月2日的低点3819美元和3800美元关口。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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