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金价预测：黄金/美元在避险市场中上涨至3970美元
Par Guillermo Alcala
Date de publication: 5 Nov 2025 | Date de modification: 5 Nov 2025
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黄金（黄金/美元）周三交易走高，受到对安全资产需求增加的支持，交易者因全球股市的抛售而感到恐慌
- 黄金价格上涨至3970美元区域，因对避险资产的需求增加。
- 对人工智能泡沫的担忧加剧，全球股市暴跌。
- XAU/USD的上涨尝试仍然受到限制，因为美元保持坚挺。
黄金（XAU/USD）在周三交易走高，受到对避险资产需求增加的支持，交易者因全球股市的抛售而感到恐慌。该贵金属从周二约3930美元的低点反弹至早盘欧洲时段的3970美元以上的会话高点，尽管仍处于过去两周的交易区间中间。
避险资产在周三继续受到支撑，此前华尔街主要股指大幅下跌，影响波及亚洲和欧洲。关于人工智能泡沫的担忧本周再度浮现，因为一些美国大型银行的首席执行官警告称，随着地缘政治紧张局势的加剧，可能会出现重大修正。
然而，这种贵金属仍然被困在之前的区间内，因为美联储（Fed）主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）的鹰派倾向以及央行决策者之间的广泛分歧促使投资者重新评估他们对12月降息的押注。这为美国国债收益率和美元提供了支撑，并使黄金的复苏尝试迄今为止受到限制。
在美国，政府停摆进入第五周，预计将成为历史上最大的停摆，剥夺了市场和美联储决定货币政策所需的关键数据。因此，ADP就业变化的发布在今天晚些时候可能会变得特别重要。市场共识预计10月份私营部门新增就业人数将增加25,000，继9月份减少32,000之后，仍远低于2010年至2025年间平均近150,000个新职位的水平。
当天晚些时候，美国ISM服务业PMI预计将显示该行业活动的温和复苏，10月份的读数将从9月份的50.0上升至50.8。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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