- 金价在周初大幅回落，此前周五创下新纪录高点
- 获利了结和美元走强对贵金属施加压力
- 降息预期和地缘政治紧张局势继续限制下行潜力
黄金（XAU/USD）周一大幅下跌，跌幅达到4.50%，在撰写时交投于4330美元附近，此前在上周末创下历史新高。由于年末假期临近，流动性稀缺，贵金属面临强烈的获利了结，这加剧了近期几个月以来的急剧反弹后的修正走势。
美元（USD）的适度反弹也对黄金施加了压力，因为这使得非美国买家购买金属的成本增加。随着一些投资者在年末前调整头寸，美元的回升发生在黄金在2025年表现异常出色之后。
尽管短期内出现回调，但更广泛的宏观经济背景仍然支持黄金。市场继续预期美联储（Fed）明年将实施货币宽松，预计降息将降低持有无收益资产（如黄金）的机会成本。
美国（US）的政治发展，特别是围绕中央银行独立性的担忧，也维持了一种不确定的环境，这种环境往往有利于避险资产。
在地缘政治方面，持续的紧张局势继续支撑黄金作为避险资产的结构性需求。与乌克兰相关的最新进展以及中国在台湾附近的军事活动提醒投资者，地缘政治风险依然高企，即使近期市场动态目前更倾向于盘整阶段。
在这种背景下，黄金当前的修正更像是历史性飙升后的技术性暂停，而不是更广泛趋势的逆转，宏观经济和地缘政治因素仍然支持中期对贵金属的持续关注。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
