• 金价在周五触及3409美元的两周高点后小幅回落。
• 黄金期货在美国对1千克和100盎司黄金条征收关税后飙升至创纪录高位。
• 技术面显示黄金在3400美元下方挣扎，但仍高于关键移动均线。

黄金（黄金/美元）在周五略微走低，此前在当天早些时候达到3409美元，创下两周以来的最高水平，市场情绪谨慎。截至撰写时，该金属在美国交易时段徘徊在3400美元附近，预计本周将录得约1%的温和涨幅。

由于对美国关税带来的经济影响的担忧、持续的通胀忧虑以及对美联储（Fed）将在9月份降息的日益猜测，这种贵金属仍受到支撑。然而，美元（USD）的温和反弹、相对稳定的国债收益率以及全球股市的风险偏好情绪限制了进一步的上涨，因为多头在3400美元这一关键心理关口上难以果断突破。

尽管现货价格保持稳定并小幅上涨，但在《金融时报》报道美国对1千克和100盎司黄金条征收新关税后，黄金期货飙升至创纪录高位。12月COMEX合约飙升至3534.10美元的历史新高，随后略微回落，受到对潜在供应链中断和更高进口成本的担忧推动。看涨势头也蔓延到印度市场，MCX十月黄金期货因印度卢比疲软、关税引发的供应风险和强劲的投资需求而攀升至每10克超过102,000印度卢比的新纪录。

《金融时报》首次报道，美国海关与边境保护局（CBP）于7月31日发布的裁定现在将1千克和100盎司黄金条归类于关税代码7108.13.5500，使其适用更高的进口关税。这些标准金条主要在瑞士精炼。此举预计将加大对瑞士的压力，瑞士是全球最大的贵金属中心之一，每年向美国出口约615亿美元的黄金。这对瑞士来说又是一次打击，瑞士已经面临特朗普政府的对等贸易措施下对广泛出口商品征收39%的关税。

市场动向：美元稳定，收益率反弹，风险偏好情绪提振股市

• 美元指数（DXY）追踪美元对一篮子六种主要货币的价值，周五稳固在98.00上方，但仍接近两周低点。
• 美国国债收益率走强，10年期收益率稳定在4.25%附近，30年期收益率为4.82%，从多周低点反弹，限制了黄金的看涨动能。
• 美国和俄罗斯正在讨论乌克兰可能的停火协议，这可能允许俄罗斯继续控制被占领地区。提议的停火协议据报道将在下周阿联酋可能举行的特朗普-普京峰会上讨论，这引发了外交担忧，特别是来自乌克兰和欧盟领导人的担忧，他们担心在这一过程中被边缘化。
• 美联储官员穆萨勒姆周五发言，概述了美国经济面临的当前挑战，但未对利率政策提供直接看法。他描述劳动力市场仍然平衡，但警告经济活动减弱可能会危及就业。穆萨勒姆还警告称，尽管关税可能导致通胀短期上升，但随着公司通过削减成本和供应商谈判进行适应，其影响可能会随着时间的推移而减弱。他表示，通胀持续的合理概率存在，并承认美联储目前未能达到其通胀目标，但仍在满足其就业任务。他还警告称，如果劳动力市场状况恶化，中央银行可能会同时错失其通胀和就业目标。
• 全球股市正朝着强劲的周度涨幅迈进，强化了风险偏好，这对黄金施加了压力。STOXX 50和STOXX 600预计本周分别上涨3.3%和1.9%，为四月以来最佳表现。在亚洲，MSCI亚太指数上涨0.4%，标志着五天的连胜，而日本日经225指数飙升2.2%。英国富时100指数也有望在本周结束时保持正增长。与此同时，美国股市周五小幅上涨，结束了一个以关税头条为主的周。道琼斯工业平均指数当天上涨超过1%，而纳斯达克综合指数在周四创下历史新高后上涨超过3%。
• 美国劳动力市场数据继续显示降温迹象，强化了市场对美联储降息的预期。上周初请失业金人数上升至226K，高于221K的预期和之前的218K。这是在上周五发布的七月非农就业报告（NFP）之后，该报告意外下滑，仅增加73K个就业岗位，远低于预期的110K。
• 最新的美国经济数据对世界最大经济体的韧性产生了怀疑，强化了鸽派市场预期。根据CME美联储观察工具，交易员现在预计在九月FOMC会议上降息25个基点的概率约为90%，因为疲软的劳动力数据和增长放缓加强了政策宽松的理由。
• 周四，美国总统特朗普宣布提名白宫经济顾问斯蒂芬·米兰暂时填补美联储董事会的空缺。该职位的空缺是由于美联储理事阿德里安娜·库格勒于8月8日辞职。米兰的任命需要参议院确认，这使得他参与即将于9月16日至17日举行的FOMC会议的可能性不确定。“与此同时，我们将继续寻找永久替代人选，”特朗普表示，为美联储近期的政策路径增添了一层政治不确定性。
• 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周四表示，七月就业报告改变了人们对美联储在其就业任务上进展的看法。他承认，最新数据表明劳动力市场风险现在高于之前的评估。尽管博斯蒂克重申他仍然认为今年降息一次是合适的，但他补充说，“在九月FOMC会议之前还有很多数据”将公布，为调整留出了空间。
• 周五没有重大美国经济数据计划发布，市场焦点仍集中在美联储的评论上。稍后，圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆将发表讲话，投资者密切关注政策制定者在经历了一周谨慎言论后对中央银行利率前景的任何额外线索。

技术分析：黄金（XAU/USD）保持在关键SMA上方，但在3400美元附近面临强劲阻力

黄金（XAU/USD）仍然受到3400美元关键阻力的限制，空头继续捍卫这一心理障碍。在周五早些时候触及3409美元的两周高点后，该金属难以维持上行动能。价格走势继续遵循更广泛的上升三角形形态，尽管上周黄金短暂跌破上升趋势线，结构略显疲弱。然而，该跌幅在100日简单移动平均线（SMA）上方的3289美元附近找到了强劲的买盘兴趣，帮助多头重新获得立足点并维持整体看涨结构。

日线图上的相对强弱指数（RSI）位于55，徘徊在中性区域，表明中性至轻微看涨的动能。同时，移动平均收敛/发散（MACD）指标保持积极，MACD线高于信号线，暗示动能改善。然而，平均方向指数（ADX）仍然较低，表明当前趋势缺乏强度。

为了让多头重新掌控局面，日线收盘在3400-3410美元区域上方至关重要，这可能为向3450美元的潜在上涨打开大门，历史高点约为3500美元再次进入视野。在下行方面，关键支撑位在50日SMA附近的3349美元，随后是100日SMA在3289美元附近——若跌破该支撑位，可能会使当前的看涨结构失效，并将偏向转向空头。