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突发：美国核心 PCE 通胀在7月上升至2.9%，符合预期
Par FXStreet团队
Date de publication: 29 Aug 2025 | Date de modification: 29 Aug 2025
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美国经济分析局周五报告称，7月份美国的年通胀率（以个人消费支出（PCE）物价指数的变化来衡量）保持在2.6%不变。这一数据符合市场预期。
美国经济分析局周五报告称，7月份美国的年通胀率（以个人消费支出（PCE）物价指数的变化来衡量）保持在2.6%不变。这一数据符合市场预期。
核心 PCE 价格指数在同一时期上涨了 2.9%，继 6 月份上涨 2.8% 之后，符合分析师的预期。PCE 价格指数和核心 PCE 价格指数在月度基础上分别上涨了 0.2% 和 0.3%。
报告的其他细节显示，个人收入在 7 月增长了 0.4%，而个人支出扩大了 0.5%。
市场对 PCE 通胀数据的反应
这些数据似乎对美元的表现没有产生显著影响。在发稿时，美元指数当天上涨了0.15%，报98.05。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.18% | 0.39% | 0.21% | 0.14% | 0.00% | -0.06% | 0.13% | |
| EUR | -0.18% | 0.21% | 0.02% | -0.03% | -0.10% | -0.23% | -0.05% | |
| GBP | -0.39% | -0.21% | -0.24% | -0.24% | -0.32% | -0.39% | -0.27% | |
| JPY | -0.21% | -0.02% | 0.24% | -0.01% | -0.23% | -0.26% | -0.01% | |
| CAD | -0.14% | 0.03% | 0.24% | 0.01% | -0.15% | -0.18% | -0.02% | |
| AUD | -0.01% | 0.10% | 0.32% | 0.23% | 0.15% | -0.12% | 0.05% | |
| NZD | 0.06% | 0.23% | 0.39% | 0.26% | 0.18% | 0.12% | 0.18% | |
| CHF | -0.13% | 0.05% | 0.27% | 0.01% | 0.02% | -0.05% | -0.18% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
以下部分作为美国PCE通胀数据的预览，于GMT06:00发布。
- 核心个人消费支出价格指数预计在7月份环比上涨0.3%，同比上涨2.9%
- 整体年PCE通胀率预计保持在2.6%不变
- 市场普遍预计美联储将在9月份降息25个基点
美国经济分析局（BEA）将于周五GMT时间12:30公布7月份个人消费支出（PCE）价格指数数据。
PCE指数受到市场参与者的密切关注，因为这是美联储（Fed）首选的通胀衡量标准，可能会影响政策前景。
预测PCE：对美联储关键通胀指标的洞察
核心PCE价格指数排除了波动较大的食品和能源价格，预计在7月份环比上涨0.3%，与6月份的增幅相同。
在过去的12个月中，核心PCE通胀预计将从6月份的2.8%上升至2.9%。与此同时，整体年PCE通胀在此期间预计保持在2.6%不变。
市场通常会对PCE通胀数据做出强烈反应，因为美联储官员在决定下一步政策时会考虑这一通胀指标。
在本月早些时候的杰克逊霍尔经济研讨会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔采取了相对鸽派的语气。鲍威尔承认，劳动力市场的下行风险正在上升，并表示关税对通胀的影响是短暂的这一观点是合理的。他还分享了美联储对7月份的通胀预测，指出最新数据表明年PCE通胀和核心PCE通胀分别上升了2.6%和2.9%。
在预览PCE通胀报告时，道明证券表示：
"我们预计核心PCE价格在7月份将加速至0.30%环比。整体通胀可能因食品和能源通胀疲软而放缓至0.22%。年通胀预计分别为2.9%和2.6%。7月份关税对商品价格的传导适度，但服务价格加速上涨。我们预测个人消费支出将增长0.5%，因为核心零售销售表现强劲。"
个人消费支出价格指数将如何影响EUR/USD？
美元（USD）在鲍威尔的言论后对其竞争对手保持中立立场，市场几乎完全预期美联储将在9月份的下一次会议上降息25个基点。
月度核心PCE数据将极为重要，因为它没有受到基数效应的扭曲。然而，市场反应可能会短暂，鲍威尔的讲话降低了意外因素。尽管如此，该数据如果读数为0.5%或更高，可能会引发美元反弹并对EUR/USD施加压力，而如果读数为0.2%或更低，则可能对该货币对的走势产生相反的影响。
FXStreet的欧洲时段首席分析师Eren Sengezer分享了EUR/USD的简要技术展望：
"日线图上的相对强弱指数（RSI）指标略微在50以上横盘，EUR/USD在20日和50日简单移动平均线（SMA）附近波动，表明缺乏方向性动能。"
“来自1月份的上升回归通道的下限在1.1600（静态水平，整数水平）形成了一个直接支撑位，随后是1.1500（100日简单移动平均线）和1.1400（静态水平，整数水平）。向北看，1.1800（静态水平，整数水平）可以被视为下一个阻力位，前方是1.1950（上升通道的中点）。”
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
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