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美元指数（DXY）在97.00中间附近维持轻微的正面偏向，缺乏后续动能
Par Haresh Menghani
Date de publication: 25 Jul 2025 | Date de modification: 25 Jul 2025
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美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子货币的表现，周五连续第二天小幅上涨，尽管缺乏看涨的信心
- 美元连续第二天交易偏向积极，尽管缺乏看涨信心。
- 周四的美国宏观数据强化了美联储将维持利率不变的观点，并提供了支持。
- 对美联储独立性的担忧限制了涨幅，焦点转向下周的FOMC会议。
美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子货币的表现，周五连续第二天小幅上涨，尽管缺乏看涨信心。此外，基本面背景在对从两周半低点的反弹进行布局之前需要保持谨慎。
周四发布的数据表明美国劳动力市场依然强劲。再加上S&P Global的PMI初步数据显示制造业和服务业的就业强劲，伴随加剧的价格压力，暗示通胀可能在下半年加速。这进一步强化了市场对美联储将在下周即将召开的会议上维持利率不变的看法，并成为支撑美元（USD）的关键因素。
与此同时，美国总统唐纳德·特朗普继续对美联储主席杰罗姆·鲍威尔施加压力，并在罕见的中央银行总部访问中表达了对降低利率的渴望。此外，投资者仍然担心美联储的独立性可能受到日益增加的政治干预的威胁。这与对进口价格上涨可能带来的负面经济影响的担忧一起，抑制了美元多头的激进押注，并限制了进一步的涨幅。
投资者似乎也不太愿意，可能会选择等待更多关于美联储降息路径的线索。因此，焦点将继续集中在下周二开始的为期两天的FOMC货币政策会议的结果上。与此同时，周五发布的美国耐用品订单可能会影响北美时段后期的美元价格动态。尽管如此，DXY似乎有望在三周内首次录得亏损，尽管混合的基本面背景需要保持谨慎。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
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