巴西雷亚尔：政治因素推动对美元的回调 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 2 Jun 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）认为，随着财政扩张、通胀压力重新加剧以及极化的选举影响市场情绪，巴西雷亚尔（BRL）的强劲走势可能会暂停。
德国商业银行（Commerzbank）的迈克尔·普菲斯特（Michael Pfister）认为，随着财政扩张、通胀压力重新上升以及极化的选举影响市场情绪，巴西雷亚尔（BRL）的强劲走势可能会暂停。普菲斯特预计未来几个月美元/雷亚尔（USD/BRL）汇率将走高，随后美元走软和选举结果明朗将助力雷亚尔回升，预测到2027年底USD/BRL将达到4.80。
雷亚尔强势面临暂时挫折
“鉴于实际利率仍接近两位数，市场对关键利率维持不变的预期将难以维持。因此，我们预计未来几个月USD/BRL汇率将再次走高，直到美元走软和选举结果在年底前带来一定缓解。”
“进入今年时，鉴于10月的选举和即将到来的降息，只有最乐观的市场参与者可能预期雷亚尔去年令人印象深刻的强势会持续。然而，前五个月我们看到的却是相反的情况：相对于一篮子货币，雷亚尔再次成为表现最佳的货币之一，最近仅略微让位于挪威克朗。”
“巴西中央银行（BCB）面临两难局面：理论上，它必须采取更为紧缩的立场以抵消扩张性的财政政策。但与此同时，鉴于选举临近且利率已处于高位，降息压力正在加大。尽管BCB近年来采取了更鹰派的立场，我们预计政策制定者之间关于未来方向的讨论将更加激烈。”
“鉴于选举极化、财政风险上升以及对央行下一步行动的不确定性，我们预计雷亚尔将在选举前失去部分近期涨幅。尽管我们已警示这些风险一段时间，但它们现在似乎正在显现。不过，这种疲软不太可能持续太久。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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