波兰兹罗提：去通胀抵消但风险限制涨幅 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Tanggal Diterbitkan: 17 Mar 2026 | Tanggal Dimodifikasi: 17 Mar 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的塔莎·戈斯（Tatha Ghose）指出，更新后的波兰消费者物价指数（CPI）数据显示通货膨胀放缓，核心通胀同比为2.5%，与波兰中央银行（Narodowy Bank Polski，NBP）的目标一致
德国商业银行（Commerzbank）的塔莎·戈斯（Tatha Ghose）指出，更新后的波兰消费者物价指数（CPI）数据显示出通货紧缩，核心通胀同比为2.5%，与波兰中央银行（Narodowy Bank Polski，NBP）的目标一致。虽然这通常会支持进一步的宽松政策，但地缘政治紧张局势、油价波动和国内政治不确定性被认为将在未来一个季度内使政策保持谨慎，这被视为对波兰兹罗提（PLN）不利的背景。
鸽派数据与地缘政治逆风
“明显的通货紧缩趋势支持了NBP重新采取的鸽派政策立场和3月份的降息。”
“通常，这样的数据会巩固对进一步货币宽松的预期。”
“然而，政策制定者已表示采取“观望”态度——这既是由于近期地缘政治冲突的升级，给货币带来了波动，也由于地方政治的升级，反对派总统纳沃尔基（Nawrocki）与反对派的NBP行长亚当·格拉平斯基（Adam Glapinski）联手，造成了关于国防开支和其他政策的不确定性。”
“在这两个因素中，世界发展将占主导地位——特别是油价飙升——使波兰的货币政策立场在未来一个季度内相对谨慎。”
“这种环境对兹罗提并不利，即使它可能阻止降息。”
（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。）
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