CEE：能源冲击抹去采购经理人指数乐观情绪 – 德国商业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 2 Apr 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的塔塔·戈谢（Tatha Ghose）指出，波兰、捷克和匈牙利采购经理人指数（PMI）的改善预示着潜在的上升趋势，这得益于德国早期的复苏迹象。
德国商业银行（Commerzbank）的塔塔·戈谢（Tatha Ghose）指出，波兰、捷克和匈牙利的采购经理人指数（PMI）改善，显示出潜在的经济回升迹象，这得益于德国早期的复苏信号。然而，他认为伊朗战争和能源价格冲击现在掩盖了这一势头，除非地缘政治紧张局势尽快缓解，否则可能会恶化该地区的实体经济，使之前基于PMI的乐观预期变得过时。
中东欧经济增长希望受战争冲击打击
“在东欧的PMI指数中，我们发现捷克PMI一贯可靠且无噪音（而匈牙利PMI则最为波动且不可靠）。3月份，捷克PMI意外上升，标志着过去几个月明显且可辨识的改善趋势。作为该集团的代表，这呈现出一个有希望的信号。波兰PMI也显示出试图扭转先前下滑的初步迹象，逐渐接近50的临界点。”
“这些趋势与今年早些时候德国经济改善的迹象相吻合，表明中东欧集团可能正处于经济回升的边缘，得到了德国复苏的支持。当然，由于伊朗战争及其引发的能源价格冲击，整体背景已完全改变。”
“这些事件掩盖了本可能更为光明的经济前景，且超出了区域政策制定者的控制范围。鉴于局势高度不稳定，值得注意的是，这些地缘政治发展可能会像出现时一样不可预测地解决——如果能尽快发生，这可能为乐观情绪带来新的机会。”
“目前，这一冲击可能导致该地区实体经济普遍恶化，尤其是德国也将受到能源成本上升的影响。换言之，近期PMI的改善描绘了一个积极的图景，但除非我们很快看到地缘政治局势的缓和，否则这一图景已显过时。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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