黄金接近4500美元下滑，因石油上扬和美国收益率对金价施压
Oleh Christian Borjon Valencia
Tanggal Diterbitkan: 20 Mar 2026 | Tanggal Dimodifikasi: 20 Mar 2026
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黄金（XAU/USD）价格周五连续第八天下跌，预计本周累计下跌超过 8.50%，因油价持续反弹，提升了美元的避险吸引力。
- 黄金下跌近2%，至4560美元，周跌幅超过8.5%。
- 美国10年期国债收益率跳升至4.38%，市场已不再预期美联储降息。
- 油价接近98美元，中东局势升级推动美元指数至99.58，给黄金带来压力。
周五，黄金（XAU/USD）价格连续第八个交易日下跌，预计本周跌幅超过8.50%，因油价持续上涨，提振了美元的避险吸引力。美国国债收益率的飙升以及市场参与者对美联储（Fed）不降息的定价，继续对黄金形成下行压力。
美联储降息押注消失，中东冲突升级，黄金本周预计下跌8%
撰写本文时，XAU/USD报4560美元，日内下跌近2%。衡量美元对六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.43%，至99.58。
中东冲突升级对贵金属板块构成压力。《华尔街日报》头条报道“美国五角大楼向中东增派部队”，在对伊朗地面部队的猜测加剧下，推高了油价。
因此，美国国债收益率上升，给黄金带来压力，10年期国债收益率飙升近14个基点至4.384%，表明投资者不再预期降息，反而开始定价今年可能加息。
WTI反弹给黄金价格带来压力
美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）上涨近4%，至每桶98.29美元。以色列对伊朗能源设施的攻击引发了伊朗的报复，后者袭击了海湾国家如沙特阿拉伯、卡塔尔和科威特的能源基础设施。
上周三，美联储维持鹰派立场，主席杰罗姆·鲍威尔表示，如果看不到通胀回落，“我不会看到降息”。尽管如此，经济预测摘要（SEP）中的点阵图显示，政策制定者仍在关注中东冲突背景下的降息可能性。
周五，美联储理事克里斯托弗·沃勒告诉CNBC，他最初计划基于就业报告支持降息，但通胀上升改变了他的关注点。他提到，持续高油价最终可能影响核心通胀。
美联储理事米歇尔·鲍曼也表示，她预计今年将有三次降息。她补充说，预计经济将保持强劲增长，且仍认为劳动力市场疲软。
下周，美国经济日程将包括闪电采购经理人指数（PMI）、经常账户、失业救济申请和批发库存数据。
XAU/USD技术分析：黄金若跌破4400美元，或测试4000美元
黄金价格在突破关键支撑位——100日简单移动平均线（SMA）4581美元后，徘徊于4500美元附近，这可能为进一步下跌打开空间。值得注意的是，市场结构仍支持中性至看涨的偏向，但若日线和周线收盘跌破2月2日周期低点4402美元，将为挑战200日SMA 4066美元铺平道路。
短期内，动能已转为看跌，正如相对强弱指数（RSI）所示，自周一以来已跌破中性水平，现正接近超卖区。
看涨方面，若XAU/USD突破100日SMA并重回4600美元，交易者可期待近期测试50日SMA 4961美元。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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